再好的企業，也必須考慮價格：巴菲特與查理蒙格
2026.11.04
衛星持股
核心持股
慶龍所主張的投資邏輯，與美國投資大師巴菲特及其長期合夥人查理·蒙格的投資理念，有相互呼應之處。巴菲特強調，對於偉大的企業，應著眼於長期價值，耐心持有；蒙格則曾說：「我一直相信，沒有任何東西值得無限高的價格。」提醒投資人，再好的企業，也必須考慮價格。延伸這兩個觀點，長期持有獲利能夠持續成長的好公司，與股價狂熱時適度獲利了結，其實可以並行，這正是慶龍主張的「核心持股」與「衛星持股」的分工精神。核心持股著眼於企業長期價值，只要基本面與成長邏輯沒有改變，就不因股價大漲而輕易賣光；衛星持股則依據財報、獲利預估與合理估值，在股價過度反映未來成長、進入事先設定的昂貴區間時，分批獲利了結。 透過兩者分工，既能保留參與企業長期成長的機會，也能維持資本紀律、累積現金，等待下一次布局。關鍵在於事先設定持股角色與價格區間，讓投資決策建立在企業價值與財報分析之上，有據可循。本文From《投資家日報》2026年10/
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Oct 30,20261279
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