請你跟我這樣算：群翊(6664)與合約負債

2026.06.26 預估營收 預估EPS

如何用合約負債，來推估未來的營收數據與EPS？慶龍認為可遵循以下五大步驟，以PCB與半導體設備廠群翊(6664)為例，計算如下：(一)統計近N季合約負債，對後來營收的貢獻。(二)計算每1元的合約負債，相當2季後多少的營收？2023年Q1合約負債為25.02億元，對照2季後2023年Q3營收6.33億元，相當於每一元合約負債創造0.25元營收。2023年Q2合約負債為30.22億元，對照2季後2023年Q4營收6.29億元，相當於每一元合約負債創造了0.21元營收。2023年Q3合約負債為33.48億元，對照2季後2024年Q1營收5.92億元，相當於每一元合約負債創造0.18元營收。在群翊這個案例上，為符合財報分析的穩健與保守原則，因此慶龍傾向只採用2024年Q1，來計算平均每一元合約負債創造兩季後營收為0.18元。 (三)以最近1季的合約負債，推出未來1季的營收。 有了平均每1元合約負債
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對日報該有的認識

訂購《投資家日報》的第一堂課

Mar 10,20261935

◎關於投資家日報

@我要【訂購】《投資家日報》或《Ai小琳》

日報訂戶回饋文

第一次年賺8位數

Jan 22,20262033

◎關於投資家日報

連續3年大盤年度的漲幅都超過2成，不僅興起台股這一波的大多頭行情，相信更為許多訂戶，創造驚人的投資收益，回顧12/28《日報同學會》現場，就有好幾位訂戶親自分享，今年累積獲利已超過八位數，而獲利達七位

Ai小琳

Ai小琳：每天10元，打造專屬你的日報好幫手

May 14,20254536

◎關於投資家日報

「資訊太多，抓不到重點」「錯過時機，追錯股票」「想複習舊內容，卻不知道從哪開始」？ 現在，最懂你的投資AI助手來了！ 孫慶龍 × AI小琳 正式上線！ 每天只要10元，AI小琳幫你一鍵整理日報重點、快

孫慶龍 旺得富理財網

最窮口袋剩3位數 靠1招翻身上億大戶

Jan 16,20256559

01-媒體報導

採訪當日台北陰雨綿綿，卻澆不熄孫慶龍隔天舉辦「同學會」的熱情。他口中的同學會，其實是一場投資心得交流，數百名投資人猶如小粉絲般排隊等孫慶龍在新書上簽名，還有許多人贈上對孫慶龍的感謝卡，上面寫著「感謝老

日報同學會

恭喜新增兩位年賺千萬的訂戶

Dec 18,20243526

◎關於投資家日報

【訂戶回饋】： 【當天現場同學的感謝卡】： 【活動照片】：

孫慶龍 億元身價 鏡週刊

【達人理財】2招算出好價位 孫慶龍17年滾億元身價

Nov 19,20243947

01-媒體報導

文：馬婉珍攝影： 楊彩成、董孟航、林育緯發布時間：2024.11.05 股價的好球帶，都在孫慶龍的計算之中。47歲的他嚴守操作紀律，耐心等待好公司跌入便宜價再進場，堅持「買低賣高」，吃進整條魚身。看

預估營收 預估EPS

請你跟我這樣算：群翊(6664)與合約負債

Jun 26,20261474

15-財報分析

如何用合約負債，來推估未來的營收數據與EPS？慶龍認為可遵循以下五大步驟，以PCB與半導體設備廠群翊(6664)為例，計算如下：(一)統計近N季合約負債，對後來營收的貢獻。(二)計算每1元的合約負債，

52萬帳戶績效 教育意義 孫慶龍

便宜只能賺一次，成長才能讓複利反覆工作

Jun 25,20261053

03-投資心法

當資產累積到一定程度，投資的難度其實不是降低，而是提高，因為這個階段，市場已經不再是你最大的敵人，真正的風險，往往來自三件事：過去成功帶來的自信對「自己判斷能力」的高估不願意承認環境與產業已經改變

對帳單

我今天賣出這檔股票

Jun 24,20262580

◎關於投資家日報

下圖表是實際股票的交易對帳單，其內容參考如下：種類：普通賣出。股票名稱：****(****)賣出日期：2026年6/24賣出價格：****元，漲到********昂貴價。賣出股數：****股賣出市值：

52萬帳戶績效 教育意義 孫慶龍

避免一次錯誤，讓人生資產倒退十年

Jun 23,20261738

03-投資心法

一個橫跨19年的投資故事，如果只是被理解成「績效很厲害」，那它的教育價值其實非常有限。 真正的價值，在於你是站在哪一個人生與投資階段來看它同一張績效表、同一套投資邏輯，對不同階段的投資人，提醒的事情完

投資人常犯的錯

不敢買、買不多、不斷賣飛

Jun 22,20261222

03-投資心法

為什麼這段2023年到2026年，對一般投資人重要？因為大多數投資人，剛好會在這個階段，犯以下錯誤：要嘛在趨勢初期不敢買要嘛在趨勢確立後，買不多要嘛在股票有一點上漲時，就急於想獲利，結果一檔又一檔的好

對帳單

台股漲這麼高，還有便宜的好股票嗎？有，買給你看

Jun 18,20262656

◎關於投資家日報

下圖表是實際股票的交易對帳單，其內容參考如下：(一)種類：普通買進。(二)股票名稱：****(****)(三)買進日期：2026年6/17(四)買進價格：****元，跌到****年獲利預估的。便宜價(

錢線百分百 非凡新聞台

鴻海(2317)何時可再上車？

Jun 17,20261487

15-財報分析

因為有這個中東戰爭的系統性風險，加上Fed可能升息的氛圍，加上Q4財報表現不如預期，才讓日報長期追蹤的電子代工大廠鴻海(2317)，股價跌到以2026年獲利預估，並套用本益比法，所計算的法人預估便宜價

孫慶龍持股 TAIWAN

會不會太冒險？90%持股壓AI

Jun 16,20261030

03-投資心法

在2023年之前，「AI」對多數投資人來說，仍然偏向題材或想像。但慶龍在第一時間反覆提醒訂戶的關鍵，不是AI本身，而是TAIWAN。 這不是情緒性喊話，而是一個極其冷靜的產業判斷：如果AI 要真正落地

52萬帳戶 101倍獲利 歷年績效表

敢於承擔對的風險：101倍的獲利啟示

Jun 15,20261104

03-投資心法

一個如此長期、且結果從52萬變5324萬的投資故事，對「一般投資人」究竟有沒有實質意義？答案是：有，但前提是你用對方式閱讀它。一、先破除一個迷思：這不是一個「可複製的範本」二、第一張績效表真正該看的，

耀億 老師傅經驗數據化 投資勝率

我從這家隱形冠軍學到關於投資的事

Jun 12,20261376

03-投資心法

2015年之後，最重要的改變，不是操作變得保守，而是開始系統性地重建投資方法，而這個重建的方向非常清楚：將過去成功的經驗拆解將老師父的直覺判斷拆解用長期資料去驗證：哪些條件真的提高勝率 這一步，在當

高營收成長 低本益比

營運大成長，股價卻便宜的潛力股!

Jun 11,202679673

15-財報分析

每個月慶龍都有一項研究功課必須得做，就是檢視台股所有上市櫃公司10號所公布的營收數據，並且在考量近4季EPS與目前股價所計算出來的本益比，整理出「營運正在成長，且「股價又便宜」的潛力好股，作為《投資家

52萬帳戶 101倍獲利 歷年績效表

為什麼孫慶龍會虧損22%？別期待年年精彩

Jun 10,20262118

03-投資心法

如果你逐年拆解那張19年績效表，會發現一個非常反直覺的事實：多數年份，其實只是「普通好」有幾年，報酬率甚至低於市場期待有明顯大虧的年度，例如2015年也有行情劇烈波動、卻相對抗跌年份，例如2020

錢線百分百 非凡新聞台

50萬變5000萬：投資的力量

Jun 09,20261198

03-投資心法

當在電視節目中，慶龍公開展示一張從2008年到2026年、長達19年的投資績效表，以及一張長期持有京元電子(2449)的實際帳戶紀錄時，市場上的反應極其分歧。 有人被震撼，有人感到距離遙遠；有人覺得這

企業價值

樂見這檔成長股大跌，已準備好了！

Jun 08,20263361

15-財報分析

任何一檔股票都可以透過財報分析的方式，計算出合理的企業價值，不僅協助聰明的投資人可以判斷一檔股票的股價，目前是屬於便宜價、合理價，還是昂貴價，更可以藉此提供買低賣高的重要依據。 財報分析計算合理企業價

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鴻海(2317)一張不留！？

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孫慶龍 《投資家日報》總監

雪巴人的工作，不是代你爬山，而是希望能幫助你少走一點寃枉路，畢竟，山，還是得自己爬。