富貴穩中求，兼論松翰(5471)的投資價值！

Nov 22,20106432

「富貴穩中求」一直是慶龍長期以來的投資理念，至於如何「穩中求」？關鍵就在「如虎添翼」投資法的選股邏輯。

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「如虎添翼」是一個選股的概念，重點是在於這家公司，本身在所屬的產業或產品線已經是一條老虎，營收獲利已經有很強勁的表現，除此之外，展望未來，或許是新產品、或許是新產能、或許是新客戶等等的加持，都足以讓未來公司的營收獲利再往上翻一番。

如虎添翼的選股邏輯，同樣適用在松翰(5471)的投資評價上。先前慶龍層提及松翰(5471)能在「暴起暴落」的IC設計產業中，長期創造穩定的獲利，關鍵就在新產品的成功開發。

從玩具語音IC起家，到稱霸全球NB Cam影像處理市場，每一次對新世代產品的冀望，其實都是建立在舊世代產品獲利的基礎上；因此，從股票投資的角度來看，松翰(5471)絕對就是一檔「進可攻、退可守」的好股票。

展望未來，在穩健的獲利基礎上，下一個能夠引領松翰再創營運高峰的新世代產品就屬光學觸控IC，然而原本被市場寄予厚望的光學觸控IC，因為某些技術上的問題有待解決，導致至今遲遲無法出貨，而不耐久候的市場投資人，失望性賣壓也讓松翰(5471)的股價從今年年初的88元，回檔到最低61.3元，修正的幅度高達30%。

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跨入光學觸控IC領域是松翰(5471)長期的營運方向，相關產品大量出貨也只會是時間早晚的問題，因此這一次新產品上市遞延的危機，反而就成了股票投資的轉機。

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