乖離率(BIAS)，是技術分析中用來衡量目前股價偏離移動平均線百分比的一種指標，股價在移動平均線上方時的乖離率，稱為正乖離率；股價在移動平均線下方時，則稱之為負乖離率。

而乖離率的應用方式為：當正乖離率增加至某一個比率時，就是賣出股票的時機；而當負乖離降至某一比率時，則是買進股票的時機。

一般來說，理論上常見的幾種乖離率應用原則，包括：

(一)   6日乖離率負3%以下是賣超；正3.5%以上是買超。

(二)   12日乖離率負4.5%以下是賣超；正5%以上是買超。

(三)   24日乖離率負7%以下是賣超；正8%以上是買超。

(四)   72日乖離率負11%以下是賣超；正11%以上是買超。

然而，如果把上述乖離率的應用原則，拿來與股市實務相連結，卻不難發現這套指標實在無法單獨使用，以2008年以來台股日K線走勢以及72日乖離率的變化為例，最近兩年就只有歐債風暴的急跌與今年農曆年後的大漲，讓72日乖離率來到正負11%以上。

再往前看，上一次台股出現72日乖離率符合負11%以上的條件，是2008年底的金融海嘯時，但這時候如果真的在7,500點附近，負乖離首次達11%以上的賣超時進場買進股票，卻又沒有執行停損動作的話，那麼就只能眼睜睜的看著台股一路跌到最低3,955點，並且負乖離擴大至30%以上。

乖離率之所以難以與實務結合應用，主要來自於2個盲點：

 1.乖離率的買賣超訊息，只能解讀為發生反轉的可能性增高，卻並不足以代表買進與賣出的訊號，因此在應用上會有買賣點不明確的缺點，2008年金融海嘯就是最好的例子。

 2.除非短時間內出現快速的上漲或下跌，否則乖離率變動不會太明顯，因此對於較長處在緩漲、緩跌、整理的股市來說，多數的時間乖離率並無法發揮作用。

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孫慶龍

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