挖掘飆股DNA，以漢唐(2404)為例

Oct 29,2019825

雖然台股目前處於保守的氛圍中，但《投資家日報》長期追蹤的核心股票，近期股價的好表現，相信已經讓日報長期訂戶的荷包滿滿，以漢唐(2404)為例，從台股10/4年線開始下彎，正式進入空方格局以來，漢唐股價不僅展現抗跌的能耐，更一路呈現走揚的趨勢，若以10/11最低點53.7元，到12/21收盤價94.4元計算，扣除現金減資2元的影響，波段漲幅已超過40%，完全呼應《投資家日報》作對投資、做出績效的核心價值。

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漢唐(2404)今天再度展向「量價齊揚」的多頭態勢，終場不僅大漲9.39%，單日成交量更一舉來到5,064張，創下今年3/28以來，單日的最大量。

整體而言，對於漢唐(2404)基本面與財報面的看法，慶龍已經做過非常多且完整的分析，訂戶可回顧過去這些精彩的內容，而今天想要探討的另外一個面向，就是股價已突破歷史新高的漢唐(2404)，未來又該如何看待？

成立於1982年的漢唐，股票上市時間為1998年，自掛牌以來，股價最高點是落在1998年5月，當時來到93元，2000年以後，波段股價的最高點，分別為2004年3月的53.5元，2010年9月的52.1元，以及2017年7月的72.7元。

換言之，從追蹤過去20年漢唐(2404)股價的走勢圖來看，今天12/21股價收在94.4元，最高來到94.5元，不僅成功改寫1998年5月時的最高價93元，更正式來到突破歷史新高的位階。

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長期以來，慶龍主張，面對一家處於對的產業，又能繳出獲利成績單的公司，當股價已經成功突破歷史新高之際，最佳的投資策略，就是：除非明顯轉空(例如股價自最高點已回檔超過20%，或跌破上升趨勢線)，否則不預設高點，如此才能創造最大的投資利潤。

不輕易放棄股價已突破歷史新高的好股票，是慶龍近幾年從實務經驗中，所深刻體驗到的投資心法，並且具體反應在「停損不停利」的操作紀律上，堅信停損是為了保存實力，而不停利則是為了創造複利的財富效果。

此外，慶龍也認為，市場中許多飆股都有它共同的DNA，除了要符合產業成長趨勢之外，還有另外兩個重要特徵，一是營收與獲利要出現大成長，如此才能獲得法人的認同與買超的加持，二則是股價要突破歷史新高，因為它將具備「上漲無壓力」的籌碼優勢。

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以漢唐(2404)為例，一方面減資後的股本從23.82億瘦身到19.05億，另一方面在搭配連續2個月暴衝的營收之後，根據法人預估，2018年EPS可望來到10元，正式達到賺1個股本的里程目標，其營運成長的動能，確實相當明朗。

此外，從籌碼分析來看，一檔股票的股價若能突破歷史新高，除了代表過去所有買這檔股票的投資人，目前都呈現賺錢的局面之外，更透漏未來這檔股票在沒有任何「解套」的賣壓下，將非常容易引爆出一段「上漲無壓力」的飆漲走勢，就技術分析中的波浪理論來看，許多人會稱之為這是「邪惡的第五波」，但慶龍認為這會是投資飆股過程中，能夠創造出最為驚人收益的最重要階段。

波浪理論是1946年由美國分析師艾略特所提出來的一種分析觀點，他認為股價走勢都具有一定的韻律與型態，基本上包含了5波的上升趨勢(下圖1、2、3、4、5)，與3波的下降趨勢(下圖a、b、c)，其中第5波雖然是上漲的末升段，但在實務的經驗中，卻也常常是「漲勢」最無法無天的一段，其關鍵原因，慶龍認為與「上漲無壓力」有關，而一檔股票也只有在股價突破歷史新高的時候，才能在未來已經沒有任何解套賣壓的情況下，出現這所謂的邪惡第五波。