慶龍主筆《投資家日報》已邁入第11個年頭，過程中雖然有許多膾炙人口的績效表現，但也常常看錯股票而遭受虧損，因此如何建立「進退有依據」的原則？並貫徹「大賺小賠」的投資節奏，將是能夠有效閱讀這份日報，必需得先釐清的概念。至於談到看錯股票而遭受虧損，有一檔標的，至今都讓慶龍感到相當惋惜，就是紡織股的宏遠(1460)，因為從目前的結果論來看，當時確實看走眼了。
回顧2015年11月底到12月初的《投資家日報》，慶龍一連用了6天的日報篇幅，從產業分析、技術分析到財報分析，完整闡述對這家公司未來前景的信心，當時指出：
總部位在台南的宏遠(1460)，是一家以「掌握原料」與「後加工整合」等兩項核心技術的紡織公司，不僅擁有自主的原料技術平台，更具備了從假撚、撚紗、織布、染整、印花、貼合塗佈等垂直整合的能力，而宏遠憑藉著強大的研發能量與一貫化的作業經驗，讓總經理葉清來在2014年啟動每5年一次，公司第5次的轉型計畫之後，一方面帶頭成為台灣第一家導入工業4.0智慧生產的紡織公司，另一方面決定跨入針織品的營運策略，勢必將對目前的全球供應鏈，產生市占率大洗牌的衝擊，其中台灣紡織股股王的儒鴻(1476)，預估將首當其衝。
「去年加拿大的瑜伽與運動服飾大廠lululemon委託宏遠來仿製儒鴻所生產的布料，才知道這東西這麼好賺，賣8塊可以賺到2塊美金，」總經理賴清來進一步解釋，不過這有許多技術在裡面，一是原料的選擇，採用尼龍66可以兼具手感柔軟，加上十字斷面的構造，可以透過毛細管的作用，達到永久性吸濕排汗、冬暖夏涼的效果，第二則是藥劑的加工，選擇水性的PU藥劑，不但可以增加彈性，還可以提高蓬鬆感，第三個Know How則是製造過程，顛覆傳統先做出胚布再染色的流程，而改採先染紗再織布，來規避尼龍66本身非常敏感脆弱的問題。
宏遠能夠成功破解上述的技術KnowHow，葉清來不諱言地表示，一方面是歸功於台灣紡織業本身群聚的效應，讓廠商之間關於原料的提供，機器的選擇，可以互通有無，另一方面則是宏遠長期在原料的研究與投入，讓各種紡織材料，即使藏了10種以上的技術都可以透過分析來破解其中的奧秘，而背後推手，就是2003年成立，目前研究員達到59人，每年以開發200多種產品的速度，等級可媲美國家級研究中心的尖端技術研究所(Everest Technology Research Center)。
尖端技術研究所的成立，除涵蓋防風、防水、高透濕、防燃等物性測試之外，還包括了原物料、特殊化學、奈米科技、塗佈貼合等研究，讓宏遠不但擁有開發差異化產品的能力，更可反應在快速上市、快速量產、快速回饋客戶需求的企業競爭力上。
下圖表是當時實際交易宏遠(1460)的對帳單，其內容如下：
(一)進場時機：
2015年11/30買進50張，價格在15.75元，12/07加碼30張，價格在16.45元、12/7與12/8加碼20張，價格在16.4元。
(二)投入資金與股票數量：
合計1,610,379元元，持股數100,000股。
(三)出場時機：
2015年12/14賣出6張，價格在14.75元，12/15賣出44張，價格在15元，12/16賣出28張，價格在15.2元賣出28張，12/21賣出22張，價格在14.9元。
(四)已實現損益：
合計虧損114,265元，報酬率為負7.09%。
看到實際的交易對帳單，相信訂戶會有所疑問，明明對這檔標的的前景是看好的，但當時為何會選擇停損出場？其關鍵原因就在於慶龍深信一個投資道理：雖然千線萬線不如內線，但再強的內線，也比不過一條有用的線。
整體而言，一個理性且聰明的投資人，在做投資決策時，必需得先建立「進退皆有據」的準則，如此才可以擺脫個人主觀的喜好，讓投資變得更客觀且有紀律，在追求獲利極大化的同時，也要做最壞的打算，隨時做好風險的控管與準備。
此外，停損過後，投資人還必須趕快忘掉「賠錢」的傷痛經驗，因為只有更加努力去尋找下一檔可以賺錢的標的，才有機會將虧損彌補回來，因為只有保持對市場的信心，才能更從容地看待每一次的投資過程，畢竟不管結果好壞，都要相信，不是「得到」，就是「學到」。
欣慰的是，在停損宏遠(1460)兩個月後，日報就精準找到了一檔即將飆漲的潛力好股：勤誠(8210)，下圖表是當時實際的交易對帳單，合計投入3,415,400買進80張股票，2個月後，以總價4,042,360元出清持股，實現獲利624,044元，不僅短線的報酬率達到18.27%，更完全彌補了先前投資宏遠的虧損。
最後提醒一點的是，這幾年《投資家日報》關於一檔股票進場與出場的時機，有做了許多調整，不過重點都還是那「進退皆有據」的投資原則。
本文From《投資家日報》2019年6/20
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