你懂三率三升嗎？超前部署這檔財報好股

Jun 25,20242604

日報長期追蹤的半導體測試股京元電子(2449)，公告第一季財報，營收為89.83億元，代表獲利能力的毛利率達到35.7%、營業利益率達到25.55%，稅後淨利率達到20.64%，單季EPS更達到1.49元。

平心而論，京元電子第一季的財報數據非常亮麗，畢竟追蹤2014年以來的獲利表現，毛利率最高是落在2021年Q3時的33.09%，2022年Q1不僅突破新高，更走升到35.7%，營業利益率最高是落在2021年Q3時的22.74%，2022年Q1不僅突破新高，更走升到25.55%，稅後淨利率最高是落在2014年Q3的18.63%，2022年Q1不僅突破新高，更走升到20.64%。

代表獲利能力的三率之所以出現突破新高，根據公司表示，主要是因為應用在車用電子、低軌衛星、高效能運算HPC與工業自動化等領域的晶片，不僅需求大增，更由於測試時間較長(編按：代表利潤較高)，因此才能在原本3C電子產品傳統淡季的Q1，繳出亮麗的獲利成績單，甚至還突破傳統Q3旺季的表現。

此外，京元電子(2449)Q1財報正透漏一個有利營運長期成長的發展，就是公司產品結構不僅正在改變，更成功搭上未來幾年的趨勢產業，畢竟2021年的京元電子，消費電子占營收的比重約45.3%，其次是通信的30.7%、數據處理與儲存的12.2%、汽車電子的8.5%與工業電子2.8%。

換言之，2022年Q1的京元電子，雖然公司還未詳細公布各項產品佔營收的比重，但從三率三升的變化來看，原本主力產品消費電子(編按：應用在手機、PC等)，雖然正在降低貢獻，但通信(編按：應用在低軌衛星)、汽車電子、數據處理與儲存(編按：應用在高效能運算HPC)、工業電子(編按：應用在工業自動化)等新產品應用的貢獻上升，不僅讓現階段的京元電子，可以大幅降低3C電子產品需求下滑的衝擊，更讓公司長期的營運朝向更穩健的發展。

本文From《投資家日報》2022年5/9

當時京元電子(2449)股價在42.9元

至今最高漲至123元，含6.5元現金股利

波段漲幅已達201%

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