近20年隨著外資參與台股的比重越來越高，以2024年為例比重已達41.48%，因此國際熱錢的動向，往往具有牽動台股上漲或下跌的關鍵力量，而觀察國際熱錢的流向，新台幣的匯率走勢，是最直接且最具參考價值的指標，簡單來說，新台幣升值，代表國際熱錢湧入，台股自然有上漲的力道，新台幣貶值，代表國際熱錢流出，台股下跌的壓力自然就會走升。
以2014年到2016年期間為例，新台幣與台股之間便呈現高度的正關聯，相關係數是0.5854，換言之，台股每上漲10%的背後，通常都伴隨5.854%新台幣的升值幅度，反之，台股每下跌10%之際，往往也會看到新台幣出現5.854%的貶值。
新台幣與台股之間呈現高度的正關聯，在2021年時達到高峰，以2014年到2021年期間為例，相關係數攀升到0.8745，換言之，台股每上漲10%的背後，通常都伴隨8.745%新台幣的升值幅度，反之，台股每下跌10%之際，往往也會看到新台幣出現8.745%的貶值。
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本文From《投資家日報》2024年12/30
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