了解了營收與應收的合理關係之後，相信訂戶應該就能明現階段日報追蹤的口袋名單，必需得先暫時放棄巨大(9921)與美利達(9914)。
追蹤巨大近三季的營收與應收帳款，2022年Q4的營收從Q3的258.69億元，下降到211.69億元，季減18.17%，相較於同一時期的應收帳款，季減9.13%，從178.58億元，下降到162.27億元，已經出現了「營收減幅」大於「應收帳款減幅」的現象。
時序進入到2023年Q1，巨大的營收再下降到201.19億元，季減4.96%，然而同一時期的應收帳款，非但沒有跟著下降，反而逆勢上升9.01%，從162.27億元，走升到176.89億元。
平心而論，目前的巨大，確實已經存在客戶的帳款收不回來，未來恐變成呆帳的風險。
追蹤美利達近四季的營收與應收帳款，2022年Q3的營收從Q2的88.09億元，上升到94.28億元，季增7.08%，相較於同一時期的應收帳款，季增23.21%，從29.19億元，上升到35.97億元，出現了「營收增幅」小於「應收帳款增幅」的現象。
雖然2022年Q4營收季增12.55%，大於應收帳款的季增6.98%，稍微化解上一季的財務風險，但時序進入到2023年Q1，美利達的營收下降到83.87億元，季減幅度高達20.96%，然而同一時期的應收帳款，非但沒有跟著大幅下降，反而還逆勢大幅上升58.56%，從38.48億元跳升到61億元，必且創下歷史新高的數字。
平心而論，看到今年Q1的美利達，營收大減的背後，應收帳款卻創下歷史新高，確實不得不讓人擔憂後續的財務風險。
本文From《投資家日報》2023年6/6
當天巨大(9921)股價在206元
至今最低已跌至140元
當天美利達(9914)股價在194.5元
至今最低已跌至150元
財報魔法師
孫慶龍
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