身為價值投資的信奉者，賣出股票有三大理由，分別是股價漲到目標價、當初看好的理由已實現、或已不復見，以及有其他更好的選擇。
(一)股價漲到目標價。
任何一檔股票，都可以透過財報分析的方式，計算出合理的企業價值，並以此作為判斷「便宜價」、「合理價」、與「昂貴價」的依據。
在正常的情況下，聰明的投資人會選擇一家未來具有成長性的好公司，在股價跌到「便宜價」時，建立股票的部位，並且耐心等到股價漲到「合理價」、或「昂貴價」時獲利了結，以達到「買低賣高」的操作原則。
(二)當初看好的理由，已實現，或已不復見。
買進任何一檔股票，背後一定都會有支持的理由，或許是基於轉機題材，或許是基於成長潛力，或許就是單純看中高現金殖利率，然而，不管原因是什麼？當這個看好的理由已實現時，從投資的角度來看，就是該適時將持股調整的時候。
再者，若投資人無法判斷當初看好的理由，是否已不復見？分享一個簡單的方式，就是股票帳面虧損來到負15%時，就要重新檢視當初看好的理由是否已經改變？倘若改變，就必須認真思考停損出場的必要性。
畢竟如果是一檔「趨勢對」的股票，又在低檔的價格買進，在正常情況，應該都可承受「負15%的下跌」；因此如果買進後，股價下跌超過15%，通常只會有兩種可能：看錯趨勢，或是股價並不在底部。
此時，除非有足夠的理由（例如投資人有充分把握，買到的是具成長性的好公司），支持可以預備更多現金，等待下一次底部價格的出現，否則對於股市新手而言，都應該要有認賠15%、停損出場的心理準備。
至於為何會設定「負15%」作為第一時間停損的標準？主要是考量下次投資只要再賺18%就可以回本，倘若虧損持續擴大到負30%、負50%，投資人想要再賺回本的難度就會大幅上升了，因為分別需要43%與100%的獲利條件，才能彌補回先前的虧損。
(三)有其他更好的選擇：換股操作
除了「基本面」的比較因素之外，其中一種狀況，也是許多市場贏家，會使用的一種交易策略，就是遇到台股出現大幅回檔修正時，雖然大多數的股票，都會出現程度不一的下跌走勢，但有些股票就是具備「抗跌」的能耐，而有些股票的股性，由於較活潑，因此容易出現比大盤，跌得更兇的價格波動。
遇到此一狀況，對於「現金準備」較少的投資人，透過賣出「抗跌股」，買進「超跌股」，從過去的實務經驗顯示，通常可以在很短的時間內，就創造出績效快速回升的效益；不過，須要留意的是，上述所謂的「超跌股」，還是必須得建立在基本面展望佳、長期獲利能夠持續成長的優良企業上，才會有投資人「抄底」的價值。
本文From《投資家日報》2024年12/25
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