不再停損好公司，獲利開始扶搖直上

Sep 05,20252391

時序進入到2025年，若以7/16作為計算的基準日，這一筆52萬元的股票資產，又再持續增長到3,440萬元，累計創造超過65倍的投資獲利。

此外，創造上述這個績效結果的好方法，這幾年也做了一些調整，從原本的「好公司」、「好價格」、「大賺小賠」，調整到「好公司」、「好價格」、「買低賣高」，主要的原因，是慶龍觀察到只要投資人能用好價格，買到好公司，通常股價的短線波動就無須太過在意，畢竟短線上，市場「或許」會忽視一家「好公司」的真實價值，但長線上，市場「絕對」會反應「好公司」的真實價值。

換言之，若太遵守「小賠」的停損原則，一方面會錯失「好公司，越跌越美麗」的投資契機，另一方面也會錯失透過「Buy & hold」好公司所帶來的財富增長效益，而這個體悟，是在歷經2015年當年大賠22%所換來的寶貴經驗。

回顧2015年，因為太堅守「負15%小賠」的停損原則，被迫將許多未來具有成長性的好公司停損賣出，除了拖累當年績效外，從目前的結果論來看，每一檔當時被停損的股票，後來股價都出現飆漲的內容，讓當時看似理智的「停損」決定，最後淪為愚蠢的交易行為。

此外，慶龍的經驗也顯示，「好公司」一旦被賣掉，很多時候，都很難再買回來，尤其當行情出現報復性反彈時，股價的回升來得又快又急，常常會讓投資人措手不及。

欣慰的是，每一次跌倒的經驗，都提供了未來變得更好的養分，時序進入到2022年，雖然受到美國聯準會暴力升息的影響，加上台海危機，讓當年度的台股大跌22%，但不再停損「好公司」的決定，甚至相信「好公司會越跌越美麗」的原則，不僅2022年只小虧1.28%，更奠定2023年、甚至2024年獲利扶搖直上的基礎，而這也讓慶龍越來越深信：短線上，市場「或許」會忽視一家「好公司」的真實價值，但長線上，市場「絕對」會反應「好公司」的真實價值。

同樣的狀況，2025年再度上演一次，4月美國總統川普突如其來的對等關稅，讓台股陷入到史上最大一波的跌勢，就當許多投資人開始驚慌失措之際，慶龍再度透過相信「好公司會越跌越美麗」的原則，持續買進跌到好價格的好公司，欣慰的是，這次不僅沒有等太久，就看到台股的報復性反彈，7/16重回2萬3千點之上，更為2025年的投資績效，奠定節節高升的基礎。

本文From《投資家日報》2025年7/18

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