每年農曆春節，台灣與中國大陸雖然都會有所謂的長假效應，但由於春節放假的時間，有時會落在1月、有時會落在2月，因此慶龍認為聰明的投資人，便可利用每年1、2月營收年增率(YOY)的起伏，窺知一家公司今年營運的成長面貌。
舉例來說，2024年春節是落在2/9，2025年春節是落在1/29，因此從工作天數來看，由於2024年多了5天農曆春節假期，因此2025年1月就會比2024年1月的工作天數還要少(編按：2024年為22天，2025年為17天)，大約縮減22.73%工作天，計算方式為(17-22)/22。
換言之，在縮減22.73%的工作天下，2025年1月營收較2024年1月衰退，不僅是正常，22.73%更是觀察的指標，月營收年減22.73%，或年減22.73%上下5%，都屬合理範圍。
然而，換另一個角度想，如果一家公司的營收，非但沒有衰退，還逆勢成長，甚至繳出比沒有春節月份還要好的營收成績，合理推論，就是公司的訂單，已經多到必須「春節加班」才能消化完的地步，此外，由於員工在春節加班，通常必須付出較高的加班費，因此除非訂單真得太多，否則一般公司都不會選擇「春節加班」一途。
了解了上述財報分析的邏輯之後，相信就會對於半導體測試廠商京元電子(2449)所公布的1月營收感到樂觀的期待，因為在1月份工作天數較去年減少22.73%的條件下，1月營收非但沒有衰退，甚至還逆勢繳出23.84億元，較去年同期的19.64億元，年增21.4%的成績單。
本文From《投資家日報》2025年2/21
當天京元電子(2449)股價在115.5元
至今最高漲至274元
不含現金股利，波段獲利已達137%
【日報預覽圖】：
財報魔法師
孫慶龍
-
演講或合作事宜
daniel@sie.com.tw -
飆股基因Line
@smartapp -
投資家日報Line
@smart888
