最近，慶龍陸續看到了一些新加入《投資家日報》的訂戶留言，提出了幾個很有意思、也值得深思的反饋。

    有同學說：「日報每天內容重疊性很高」，「最近看到的個股已經都漲上去了」，「日報一天一天在減少，現在進場好像沒有受惠感」。

     慶龍雖然能夠完全理解上述這些用戶的心情，但身為一位資訊提供者，更有責任回應這些聲音，也有責任釐清：到底《投資家日報》是什麼？又不是什麼？

     因此，慶龍想透過今天，來系統性說明《投資家日報》的定位、邏輯與價值，幫助讀者建立正確的期待與使用方式。

(一)《投資家日報》不是投顧，請不要期待「明牌」

     首先要非常清楚的一點是，《投資家日報》是一份媒體性質的資訊服務，而不是投顧公司，這意味著：

• 日報不會提供任何「操作建議」。
• 日報的分析，不是要告訴你「什麼股票明天會漲」，而是要訓練你看懂企業的本質與價值。
• 日報分享的，是筆者多年來研究財報、產業趨勢、企業營運模式所建立起來的推論與思考方式。

     很多內容看起來像是「在教你選股」，但其實是在「教你怎麼思考、怎麼判斷」。

     因為慶龍始終相信：唯有建立投資的底層邏輯，才能穿越市場的波動，真正走得長遠。

(二)《投資家日報》不會追逐股票與題材，而是長線價值訓練

    日報的核心邏輯，一直以來都很清楚：「不是在每天找新股票，而是在持續追蹤好公司，在不同階段給出不同的價值評估與風險提醒。」。

    換言之，這代表什麼？

• 當一檔股票在便宜區時，日報會報導它的潛力。
• 當它漲到昂貴區時，日報會提醒風險。
• 當市場出現雜音時，日報會從財報與產業本質重新判斷它的價值。

(三)重複追蹤 ≠ 重複內容，而是滾動調整

    有些同學會說：「怎麼又是同一家公司？這不是之前寫過了嗎？」但你若仔細觀察，會發現：

• 財報公布後，日報的EPS預估會更新
• 市場環境變化後，評價方式會調整
• 股價漲跌後，風險報酬比會重新評估

     這些「看起來一樣」的內容，其實是在演練如何在不同環境下重新判斷企業價值，而這種「滾動式推演的能力」，正是一般投資人最缺乏、但最該具備的能力。

    所以你不該問：「這家公司之前講過了，還要再講幾次？」

     而應該問：「在股價不同的區間、在產業景氣不同時，這家公司該怎麼評價？」

    如果你能從這樣的反覆中，練就出「價值判斷的肌肉」，那這份日報對你來說，才真正值回票價。

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財報魔法師

孫慶龍

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