如何用合約負債，來推估未來的營收數據與EPS？慶龍認為可遵循以下五大步驟，以PCB與半導體設備廠群翊(6664)為例，計算如下：
(一)統計近N季合約負債，對後來營收的貢獻。
(二)計算每1元的合約負債，相當2季後多少的營收？
2023年Q1合約負債為25.02億元，對照2季後2023年Q3營收6.33億元，相當於每一元合約負債創造0.25元營收。
2023年Q2合約負債為30.22億元，對照2季後2023年Q4營收6.29億元，相當於每一元合約負債創造了0.21元營收。
2023年Q3合約負債為33.48億元，對照2季後2024年Q1營收5.92億元，相當於每一元合約負債創造0.18元營收。
在群翊這個案例上，為符合財報分析的穩健與保守原則，因此慶龍傾向只採用2024年Q1，來計算平均每一元合約負債創造兩季後營收為0.18元。
(三)以最近1季的合約負債，推出未來1季的營收。
有了平均每1元合約負債可創造的營收數字之後，接下就可以此推論未來的營收數據，分別如下：
2024年Q2營收可達5.89億元，計算方式為2023年Q4合約負債33.31億元*0.18元。
(四)未來營收*合適的稅後淨利率，得出當季的近四季稅後淨利
(五)當季的近四季稅後淨利/發行股數，得出EPS。
本文From《投資家日報》2024年4/11
當天群翊(6664)股價收在161.5元
至今最高漲至497.5元，不含現金股利
股價漲幅已達208%
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