慶龍接受《今周刊》的專訪，分享這幾年股市成功的經驗與心得，相關的訪談內容，預覽如下：

【文／謝富旭】

存摺簿裡的存款一百萬元，要累積成一五○○萬元，需要花多久的時間！大部分平凡呆薪族可能要花一輩子的時間，三十多歲的孫慶龍，因為每天持續不斷地在收盤後做投資功課，卻只花了四年半就辦到了。

孫慶龍還在讀幼稚園時，就得跟著媽媽到菜市場賣童裝，為了生計，他不僅從小就懂得市井智慧，更早早啟蒙了求勝的決心。

三十一歲財富歸零 存款只剩三位數

沒有富爸爸的孫慶龍，退伍後當起營業員，一度熱中於期貨與選擇權的操作，結果不只把兩年的薪水和獎金全部賠光，還把當兵存的第一桶金賠到只剩下一百萬元。

挫敗的教訓，讓孫慶龍了解成功並沒有捷徑，而是需要更多的謙卑和耐性。於是，二○○六年他把手上僅存的一百萬元，加上硬著頭皮向母親借的二十萬元，赴英國攻讀財務金融碩士。「我還年輕，我要用僅剩的資源，先將之前自己雜七雜八學的投資招數『自廢武功』，用最正統的學院知識，從頭再學一次！」

○七年回到台灣，孫慶龍銀行存款剩下三位數，但三十歲的他雖一無所有，卻練得一身投資本領，對未來毫無畏懼。

掃描跌停板 挑出重挫五成的股票

○七年至○九年，孫慶龍在某家投資理財雜誌當研究員，雖然資金有限，但總是在收盤後默默做該做的投資功課，終於又存下了一百萬元。「每天收盤後，我第一件功課，就是上雅虎奇摩股市，把當天跌停板的公司掃描過一遍，然後再接著從中找出有沒有在過去一年重挫超過五○％的股票。」孫慶龍說。

2011年~2013年成功的案例，就是生技股的邦特。

原來，2011年11月，邦特因為大客戶轉單，股價在半年多的時間從57元重挫至18.5元，跌幅高達67.5%。長久以來，從重挫股尋找投資機會，一直是孫慶龍自認為投資方法趨於成熟化後，最主要奉行的投資方法。他深信一件事：散戶能夠賺到大錢的主要機會，就在於好公司遇到麻煩。只是，這個簡單的道理需要進行二個面向的釐清：一、這是好公司嗎？二、這是公司可以克服的麻煩嗎？

以當時的邦特而言，孫慶龍從該公司上市以來令股東「窩心」的現金股利(過去五年平均配1.65元現金)、穩定的每股稅後純益(過去五年平均2.5元)表現，以及日漸走低的負債比(11年時已降至24%)等，研判邦特應該是體質不錯的公司。

接著再分析邦特主要產品線—血液迴流管、藥用軟袋(點滴袋)等皆屬醫療用耗材。他進一步思考，大客戶轉單雖導致邦特營收一時嚴重萎縮，但只要重新整頓客戶端與通路管理，大客戶轉單對這家公司而言，並不是世界末日；搞不好能因此降低對單一客戶的依賴，對日後毛利率反而是好事。

因為花了好幾周的時間研究，孫慶龍錯失20元以下的最低買點，而買在25元，「大概買在過去五年平均EPS的十倍，對生技醫療類股而言，能買在十倍本益比，我覺得滿划算的！」孫慶龍回憶說。

隨著邦特將通路與客戶觸角伸到東南亞、拉丁美洲等新興市場，營收也逐漸回神，毛利率表現甚至比以往更佳，股價一路扶搖直上。邦特股價來到今年預估本益比(孫慶龍預測邦特13年EPS為2.8元)的二十倍以上時，孫慶龍決定獲利了解，落袋為安。

觀察近三個月漲停股 找出潛力明星

他進一步解釋：「公司股價遇到的麻煩不外乎四種：營運上的麻煩(掉訂單)、總經的麻煩(不景氣或系統性風險)、產業上的麻煩(競爭、產品不受市場歡迎)，以及財務上的麻煩(人謀不臧、掏空、連年虧損)。只要不是屬於最後一項的財務麻煩，因為前三種麻煩造成股價的重挫，經過好好的分析篩選，我都認為有利可圖。」

○八年金融海嘯的「總經麻煩」，讓孫慶龍嘗到了財富激增六倍的快富經驗。他選了大成、國產、光寶科、嘉聯益等二十幾檔股票，搭配融資，締造出六○○％的獲利，為未來的操作打下良好基礎。除此之外，孫慶龍還會把當天收盤後漲停板，且過去三個月漲勢最強的股票調出來，因為這當中也潛藏著許多賺錢機會！

正統的財務與投資學的訓練，讓孫慶龍了解股價會上漲不外乎兩個原因：第一、公司獲利提升。比如，某檔股票市場給的平均本益比只有12倍，EPS如果是一元，合理股價應在12元，EPS如果是2元，本益比不變下，合理股價則應該是24元。

第二個就是市場認同度提升，給予的本益比較高。比如，某檔電子代工股EPS是1元，市場認同的本益比如果只有10倍，合理價則是10元。但同樣是賺1元的生技股，市場認同的本益比往往高達20倍，合理股價就是20元。

從這個觀點出發，觀察漲停板，而且近三個月大漲的股票，就有機會找到因為本益比提升，而具有股價上漲想像空間的股票。由於收盤後有這個固定功課，孫慶龍曾經透過上銀的大漲，掌握到了羅昇大漲的契機。

2010年，中國大陸工資頻頻調升，機器人取代傳統勞力的呼聲成為投資熱點，被視為機器人概念股領頭羊的上銀，股價從10年2月的51元，漲至4月的74元，是當時的強勢股指標。

「我沒那麼厲害抓到上銀這檔飆股，但透過觀察強勢股的投資功課，我開始找尋有沒有類似上銀一樣，做自動化設備或零件，也可能被視為是機器人概念股的股票！」結果，孫慶龍找到了羅昇。

當時孫慶龍投資邏輯是這樣的：10年4月，往前推四季，上銀的EPS是2.35元，股價來到74元，本益比等於來到30倍；而同一時期的羅昇本益比僅14倍，如果比照上銀的30倍本益比，股價有可能漲到70元以上。於是在10年4月時，孫慶龍以34元買進羅昇。

之後，孫慶龍手上有羅昇股票，心中卻想著上銀，他看著上銀股價一路飆漲，破百元、甚至兩百元，羅昇卻只漲個30%至40%。他堅信，羅昇的機器人概念仍有極大機會被市場認同，值得耐心等待。在持有一年後，羅昇股價噴出至60元以上，帳上出現一倍獲利，孫慶龍滿意收割。

突破十年線 努力上進的壞學生可以期待

每天收盤後，孫慶龍也有一項常做的功課：尋找有沒有剛剛突破十年均線，或即將突破十年均線的股票。他的作法是，把開戶券商提供的免費看盤軟體，個股的所有均線全部取消掉，就單單留下十年線這一條線。如果某檔股票處於十年線以下已經好幾年的時間，最近出現緩升走勢，而且突破了十年線，就會引起他高度關注。

「我把十年線視為一條『轉機線』，打個比喻說，就好像有一名成績原本很差的學生，以前考試一直都不及格，但最近，這名壞學生竟頻頻考六十分以上，及格了！」「一名努力上進的壞學生，要變成好學生、甚至模範生，是可以高度期待的！」

觀察股價是否突破十年線只是第一步，孫慶龍接著還會分析，這檔原本長期在十年線以下的股票，到底是什麼原因，能重新站上十年線。「如果是獲利逐季改善、月營收屢見成長的基本面所驅動，而且，過去一至二年有擴廠或擴充產能的話，那更是上上之選！」他解釋。

尋找均線糾結處 搭主力順風車

尋找均線糾結後的Ｋ線突破股，也是孫慶龍收盤後常花不少時間做的投資功課。孫慶龍特別喜愛長天期均線──月線、季線、半年線與年線這四條線糾結的股票。「長天期均線糾結，往往代表股價已整理過一段時間，不穩定的籌碼被洗得差不多了，讓大家持股成本趨於一致，看法也趨於一致，這時候，主力要拉抬就省力得多！」「在均線糾結時，出現長紅棒突破訊號，最好還能同時出量，有點像在搭主力順風車。」

孫慶龍操作過最成功的均線糾結股莫過於聯鈞。○九年七月，聯鈞在十四元附近，月線、季線、半年線及年線出現典型的糾結，隨後在九個多月中，股價一路大漲至九十幾元。「事實上，聯鈞大漲背後是光纖需求大爆發所驅動，你在那個時點，根本還不知道是怎麼一回事，因為，往年聯鈞的ＥＰＳ只有一至二元之間。」「但是，均線糾結現象，如花蜜會吸引蜜蜂一樣，會引起我去研究的興趣！」「均線糾結是線索，如果能因這個線索讓你發現背後基本面將出現重大變化的祕密，就是做這樣功課的最大價值！」

「每位成功投資者都需要有一具自己專用的雷達，這個雷達是花再多錢也買不到的，而是靠日積月累做投資功課累積的經驗與智慧打造而成的。」孫慶龍說道。當你擁有這樣的雷達時，即使你本錢不多，離千萬元富翁身價的目標也已經不遠矣。

【說明】：精彩完整內文請詳見《今周刊》874期_SEP-23-13，各大便利商店及連鎖書店均有銷售

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孫慶龍

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