只差0.02元,不可思議的財報分析

Jun 09,20251035

 

 

    透過這幾年慶龍在企業評價的研究,獨家提出用60天滾動式本益比、淨值比與營收比,期望能在現代人從未經歷過的金融動盪中,找出一個可能且合理對「企業價值」的解決方案。

 

 

 

    整體而言,由於是採用過去60日的平均值,因此當市場開始上調「本益比」或下調「本益比」時,就會直接反映在合理本益比的上升或下降上,而不至於被限制在過去的經驗中。

 

 

    此外,在面對一些總經大盤出現結構性變化時,例如2022年美國聯準會暴力升息、例如2025年川普關稅、新台幣暴力升值等,採用近60天的滾動式本益比,也可在某個程度上,對於「預估EPS」可能出現劇烈變化,做出合理的反應。

 

 

 

 

 

 

    再者,慶龍還參考「黃金切割率」與「布林通道」(詳見股市小百科①、②)概念,獨創發想「企業價值評價模型」,就是以近60日平均本益比為基準,分別乘上0.618、0.8、1、1.2、1.382得出特價、便宜價、合理價、昂貴價、瘋狂價的區間。

 

 

 

 

 

    了解了近60天滾動式本益比的概念之後,接下來就可以套用在個股的分析上,以群翊(6664)為例,若以2025年5/8為基準點,近4季EPS為16.97元,近60天的平均本益比落在13.92倍,因此可分別得出以下企業價值的分布區間:

 

 

  • 特價上緣價:本益比落在11.13倍=13.92*0.8,特價上緣落在188.97元=16.97*11.13。

 

  • 特價下緣價:本益比落在8.6倍=13.92*0.618,特價下緣落在145.98元=16.97*8.6。

   

 

     值得留意的是,追蹤過去三年群翊(6664)股價(編按:下圖紅色的曲線)與不同企業價值(編按:下圖特價、便宜、合理、昂貴的顏色區塊)的關係,股價始終都在淺藍色到紫色的區間波動,從未跌落到深藍色的區間,而這樣的狀況,直到2025年4月,因為有川普關稅的重大利空,加上群翊的EPS獲利還在持續走升,才讓紅色的曲線有機會掉到深藍色的特價區間。

 

 

 

 

 

本文From《投資家日報》2025年5/9

追蹤群翊(6664)這一波股價最低來到146元

與特價上緣145.98元,只差0.02元

 

 

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