慶龍習慣每一年,會為當年度的台股投資,定調一個搭配生肖的四字箴言,欣慰的是,總是能夠達到超前部署的專業價值,舉例來說,2023年的「兔來運轉」,反應了台股將走出2022年美國聯準會暴力升息,加上台海危機的谷底(編按:2022年10/25跌到最低點12,629),果不其然,台股從14,137上漲到17,930,不含除息蒸發的點數,合計上漲3793點,漲幅26.8%。
舉例來說,2024年的「魚躍龍門」,反應台股結構的蛻變,將成為全球股市的指標市場,果不其然,台股一方面從17,930上漲到23,035,不含除息蒸發的點數,合計上漲5105點,漲幅高達28.5%,另一方面與全球主要股市相比,除了小輸那斯達克的29.8%之外,勝過S&P500的23.8%、費城半導體的20.4%、香港恆生指數的17.7%、日本的17.1%、中國上海的13.8%、道瓊的13%、印度的0.76%,與韓股的負9.63%。
值得一提的是,2024年台股最後封關在23,035,與2024年9/25日報內容所揭示的23,022,只差13點,再度展現不可思議的財報分析,回顧當天日報,重點摘錄如下:
基本的邏輯是以2023年為基準點,並透過財報分析中「本益比」法來推論合理的企業價值,假設2023年EPS為10元,本益比的倍數為10倍,2023年合理的企業價值就是100元=10*10。
此外,假設2024年企業EPS獲利因為Ai的關係,能夠較2023年上升20%來到12元(編按:參考今年前8月台灣資通訊產品出口達1981億美金,年增率達到21.6%),本益比的倍數因聯準會累積降息4碼,上升到10.706倍,便可得出2024年合理的企業價值將落在128.4元=12元*10.706。
有了上述的倍數推論之後,接下來就可以套用實際的台股指數,合理推論法人預估的台股目標價。
若以2023年年底台股收盤在17930作為基準點,由於2024年受到EPS較2023年上升20%到12元,本益比倍數受到聯準會累積降息4碼,上升到10.706倍,整體企業價值會較2023年上升28.4%,因此2024年法人預估的合理目標價將落在23022=17930*(1+28.4%)。
本文From《投資家日報》2025年1/3
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