台灣50(0050)完勝台股基金，兼論機器人理專

Sep 13,20171193

機器人理專不僅將成為未來金融業的一股顯學，總管理資產預估也將從2015年時的0.1兆美元，成長到2018年時的1.5兆美元，以及2020年時的8.1兆美金，5年暴增81倍的成長趨勢，也讓台灣金融股獲利王富邦金(2881)董事會，在2016年12/22決定將投資英國最大的機器人理財公司Nutmeg Savings and Investment Limited約4.85億新台幣，期望能藉由合夥關係，加速引進機器人理財的核心技術，來為開發大中華市場預作準備。

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機器人理專的快速崛起，其實是有客觀實現的可能，其條件有二：

(一)被動型基金長期打敗主動型基金。

以台灣被動型基金的代表標的元大台灣50(0050)為例，過去一年累積報酬率為17.74%，而此報酬率若與國內目前70檔主動型股票基金相比，不僅沒有一檔可以打敗台灣50的績效，第一名的台新主流基金更僅為15.51%。

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不僅國內情況是如此，國外狀況也是一樣，根據統計，過去10年在歐洲註冊的主動型股票基金，不管投資的區域是全球，還是新興市場，或是美國市場，幾乎沒有一檔的績效可以打敗ETF。

廣義來說，ETF可視為「機器人理專」概念的延伸，因為基金投資的標的，不僅無需專業經理人的研究與判斷，買賣股票更只是「機械式」的進出行為，不帶有人的主觀想法，然而如此被動式的投資行為，竟然可以長期打敗主動型基金，對「人類」來講，確實是情何以堪。

(二)理專在客戶的地位打幅滑落。

根據資誠會計事務所《2016全球財富管理調查報告》顯示，全球淨資產超過1000萬美元的1000位客戶中，只有23%的比例，願意幫他(她)的理專，或理財顧問按讚，並推薦給其他朋友認識，其中45歲以下者，有高達47%比例，願意使用機器人來作為財富管理的工具。

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換言之，在財富管理的領域中，對「人類理專」失去信任，對「機器人理專」開始感興趣，儼然成為一股趨勢，而這股趨勢勢必將牽動未來全球金融業的發展。

以目前全球已推出機器人理專服務的金融機構為例(包括被貝萊德、富達、高盛、先鋒、德意志銀行、瑞士銀行等)，近年來有三個明顯發展，第一就是諮詢費用的大幅下降，以高盛為例，每月的月費僅為8~10美元，第二則是客戶門檻大幅調整，以先鋒為例，從原本50萬美金下調到5萬美金，第三則是強調客製化服務，不管是大戶、小戶、還是新手、老手，都可以找到最佳的投資方案。

整體而言，「機器人理專」形成的過程，其實就是先將人類成功的經驗數據化之後，再透過網路沒有地域限制、沒有時間限制的服務，來協助客戶完成投資決策的目標，此外，透過機械式的諮詢服務，一方面消除因人性貪婪與恐懼所導致的錯誤決策，另一方面在節省相當比例的人力之後，還可反應在諮詢費用大幅下降的效益上。

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