【投資家短評】

根據美銀美林出具的研究報告，油價雙漲將造成2012年台灣CPI由原先預估的1.6%，增加至2.2%，且影響將持續至2013年。無論是以美銀美林的預估數字，或政院官方「保2」的目標來看，都將讓現行央行1.875%的利率變成實質負利率，因此央行的升息動作，絕對勢在必行。

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【今日最大誌】

油電雙漲帶動國內物價蠢蠢欲動，中央銀行啟動「抗通膨」三部曲大作戰，將依宣示立場、擴大公開市場操作及雙率（利率、匯率）走升三個步驟，對抗通膨怪獸。

行政院長陳昨（16）日表示，會採取行動，全力將今年消費者物價指數（CPI）上漲率 控制在2%以下；據了解，為穩定物價走勢，陳和央行總裁彭淮南已有默契，雙率政策將配合政府成為控制物價措施的重要工具。

決策高層透露，陳和彭淮南預先沙盤推演，就油電雙漲可能帶動國內物價上漲，研擬因應對策，目前要全力守住的目標是將全年消費者物價年增率控制在2%以下。

決策高層強調，穩定物價是央行「最重要」的任務之一，利率、匯率走勢則是穩定物價最重要的政策工具之一。

由於行政院與央行已就「抗通膨」達成高度共識。

在經濟部宣布調高電價那一天，彭淮南就召開會議研擬對策，業務局也持續對外說明，超額準備持續下降、隔拆利率繼續走揚，宣示央行抗通膨的立場。

為避免出現物價失控，央行雙率政策已由短期利率先走一步，昨日金融業隔夜拆款利率，上漲至0.487%，較上周五走揚0.002 個百分點，與3月26日的0.399%相比，累計上漲0.088個百分點，為98年1月5日以來近三年三個月來新高。

另外，央行每月標售1,000億元的364天期定存單，累計發行餘額為1.2兆元，必要時央行將進一步擴大公開市場操作。

根據市場觀察央行的升息動作，一旦消費者物價指數上漲率，逼近設定的2%警戒線，就有可能提前升息，原本預估第三季升息的時點，提前到第二季，即6月底升息的可能性大增。

同時，若國際原物價格與油價飆升，央行將隨時放手讓新台幣適度升值。

【2012/04/17 經濟日報】

財報魔法師

孫慶龍

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