零負債的好公司：惠光(6508)

Mar 03,201422316

台股中被歸屬到“農藥”的公司有二，惠光(6508)與興農(1712)，由於個股數不多，因此無法形成族群的整體力量，受過市場的注意也自然較少，而這樣的狀況，2012年4/23出現了一些改變。

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目前為全球第9大，全球銷售超過60個國家，主力產品為農藥的龍燈(4141)，2012年在4/23回台上市，龍燈(4141)由於頂著2009年到2011年營收成長率高達23%、23%及33%，以及2011年每股稅後淨利5.29元的好成績，以80元~85元的價格，本益比超過15倍的市場評價掛牌上市。

龍燈(4141)2012年4/23的掛牌上市，可為惠光(6508)帶來兩個效應：(1)三個臭皮匠臭過一個諸葛亮的族群效應，與(2)拉高本益比的比價效應。

除此之外，關於惠光(6508)其他的投資評論，大致整理如下：

(一) 財務健全、獲利穩定、高配息概念

長期穩定的獲利，不但支持惠光(6508)從民國88年以來，已經連續13年配發超過1元的股利，近5年的現金股利(除98年)更上揚到每股1.3元到1.5元之間，而長期高盈餘配發率的政策，不僅完全不影響公司未來再投資的營運成長動能，更讓惠光成為一家「零負債」、「高現金」的好公司。

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(二) 地工材料產品成長明朗，帶動未來營收獲利

第四條地工材料生產線於2011年開始加入投產營運，搭配中國大陸十二五計畫中擴大水利建設而增加的市場需求，預計將在2013年~2014年實現產能滿載的營運目標。

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(三) 月KD黃金交叉

惠光(6508)2004年上市以來，扣除2012年2月之外，前兩次月KD出現在20以下黃金交叉，股價至少都大漲一倍的。

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