不受關稅影響的好公司：順達(3211)

Sep 08,20251716

川普敵我不分的對等關稅，不僅造就了全球金融市場目前「人造熊市」的狀態，更讓許多公司的企業價值，產生評估難度大幅上升的挑戰，畢竟對於許多賺美元的台灣出口廠商而言，確實存在訂單銳減、成本大增、獲利驟降等風險，但最後會真正衝擊到多少廠商利潤？還有川普是否會繼續堅持下去？都是一大問號。

誠如美國聯準會Fed主席鮑威爾4/16表示：「川普關稅讓聯準會面臨半世紀以來從未遇過局面，天翻覆地的政策會帶來什麼樣的衝擊？現代人還沒有經驗思考這個問題。」

此外，由於每一家公司的狀況都不同，因此川普的關稅，是否會造成公司營運的重大衝擊？目前似乎也只能case by case個案來分析，舉例來說，電池模組大廠順達(3211)，近期在接受媒體採訪時，就表示不受關稅的影響，一篇2025年4/23來自《鉅亨網》標題文【保稅不受關稅影響，順達資本支出及展望均不變】的新聞報導如下：

鋰電池模組廠順達(3211)預計將在4/30(三)召開董事會並提報Q1財報進行決議，Q1營收雖年減達31%，但根據先前已因股價波動而應主管機關要求公告的前2月稅前淨利及歸屬母公司業主淨利各年增4.1%及12.8%、EPS 0.81元優於去(2024)年同期的0.72元。

公司指出，如同3月初法說提到，主要就是IT產品受到削價競爭影響，非IT產品BBU(電池備援電力模組)營收穩定成長並持續有機種開發是重要成長動力，而在法說當中提到的展望仍然適用，包括今(2025)年資本支出共約5億元主要用於台灣二期廠辦及泰國廠建設均如期沒有改變。

法人表示，隨著BBU為主的由非IT產品強勁成長、今年占比拚翻倍至30~40%，看好Q1毛利率仍可守穩11%以上，EPS看優於去年同期的1.37元。

對於美國川普祭出的關稅措施是否帶來影響？順達表示，公司廠區除了台灣以外，泰國跟大陸都屬於保稅，出到客戶時客戶或許也會有保稅或其他免關稅等優惠，也因順達屬於零組件廠，對終端產品最後出到美國的狀況則不是公司所能掌控，只能說目前對順達是沒有影響。

本文From《投資家日報》2025年4/29

當天順達(3211)股價在172元

至今最高漲至423.5元，4個多月漲146%

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