投資不是只有「全部買進」與「全部賣出」兩個選項，當一家公司基本面持續成長，但股價已經累積相當大的漲幅，投資人可以選擇保留核心部位，同時出售一小部分持股，把部分帳面獲利轉為真正可以運用的現金。
這樣做的好處是，如果未來持續成長、股價繼續上漲，仍然能夠分享企業成長的成果；如果市場因為利率、本益比或資金面變化而出現較大修正，手上的現金也能降低整體資產波動，甚至成為未來重新布局的資金。
有些投資人認為，持有現金就是浪費資金，尤其在多頭市場中，看到別人的股票持續上漲，往往會覺得現金部位拖累了報酬，但慶龍認為現金真正的價值，是有更多的「選擇權」，尤其當市場一片樂觀、股價不斷創高時，現金看起來似乎沒有太大的作用；可是當市場出現修正，好公司重新回到好價格，只有手上保有資金的人，才有能力從容買進。
相反地，如果在市場最熱的時候把資金全部投入，即使後來看見更好的投資機會，也可能因為沒有現金，只能眼睜睜看著機會從眼前經過。
因此，提高現金比重並不是單純防守，更是在為下一次機會預作準備。尤其當整體資產規模愈來愈大，投資的首要任務也會逐漸從「追求最高報酬」，轉變為「兼顧成長、風險與流動性」。
真正成熟的投資，不只是知道什麼時候買進，也要知道當持股大幅成長之後，如何在企業前景、股票評價與個人資產配置之間取得平衡；換言之，賣出5張台燿，不是離開好公司，而是把一部分已經實現的成果，轉化為現金與選擇權。
保留核心持股，繼續參與企業成長；賣出部分衛星持股，提高現金比重，等待市場下一次給出好價格，這就是這次交易背後，最重要的投資思考。
本文From《投資家日報》2026年9/17
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