上週日6/30慶龍在《Smart致富月刊》所舉辦的課程中，分享了一檔私房股：總太(3056)，當時用「遇到真愛(編按：指得是，當它出現時，因為符合所有設定條件，因此感覺對了)」，來形容對這家營運中心在大台中地區的營建股，而其支持理由有以下幾點：
(一)合約負債節節高升。
追蹤總太(3056)近5季的合約負債內容，一路從2018年Q1的8.63億元，上升到Q2的10.11億元，Q3的10.88億元，Q4的12.01億元，與今年Q1的14.46億元，不一路呈現上揚的趨勢，今年Q1與去年Q1相比，增加幅度更達到67%，顯示目前公司的營運展望，確實處於非常熱絡的局面。
一般而言，資產負債表中的「合約負債」，主要包括了「預收工程款」與「預收備料款」等兩大科目，而在會計處理上，雖然客戶因為預付了費用，必須得將「合約負債」歸類在流動負債上，但由於償還此負債的方式，並不是透過「金錢貨幣」，而是透過在一段指定期間內，提供「某種商品」，或「某種服務」，因此，在某種程度上，不僅可視為「在手訂單」的延續，更可看作是「營收」的領先指標。
上述的概念，就好比加入健身房的會員一樣，對健身房的經營者而言，雖然預收了會員一年或數年的會費，必須得認列在資產負債表中的「負債」上，但由於未來還債的方式，是透過提供對等的「健身服務」，而非「金錢」，因此只要未來兩造雙方沒有毀約，這筆「負債」，最終還是會反應在「營收」與「獲利」的數字上。
換言之，雖然合約負債因為會計認列的方式，還不會立即反應在營收上，但由於這批款項是來自於「客戶的預付費用」，因此只要未來能夠依照合約，提供對等服務，自然就能夠轉換成未來營收與獲利的增長上。
此外，值得留意的是，這幾年關於「合約負債」的名詞，因為台灣上市櫃公司，為了因應與國際接軌的會計準則認列趨勢，因此分別變動了兩次，從早期的「預收款項」，更名為後來的「應付建造合約」，2018年開始則統一定名為「合約負債」。
最後，更多關於合約負債的分析，歡迎點選以上的影音觀點，相信會有更深刻的體悟。
本文From《投資家日報》2019年7/3
當時總太(3056)股價為20.05元，至今最高漲至25元，獲利已達24%
【日報預覽圖】：
財報魔法師
孫慶龍
-
演講或合作事宜
daniel@sie.com.tw -
飆股基因Line
@smartapp -
投資家日報Line
@smart888
