債券型ETF在11月底時，出現族群性的月KD指標在低檔黃金交叉，涵蓋的範圍，包括金融債、電信債、主權債、投資等級公司債、醫療債、能源債、公共事業債、科技債、製藥債等等。
台股中掛牌交易的債券型ETF，出現百花齊放月KD指標在低檔黃金交叉的轉折，一方面隱約透漏美國聯準會升息的態勢，似乎即將進入尾聲，另一方面也再次印證《投資家日報》總能領先市場，獨排眾議的專業價值，尤其在一個多月前，當市場還到處充斥Fed會暴力升息到6%，累積24碼以上的言論時，慶龍就主張：聯準會升息，即將觸頂，終極目標約落在18碼到20碼之間，甚至早在今年9月就超前部屬，加入升息18碼與升息21碼對企業價值的影響。訂戶可點選收看以下的影音觀點，相信會有更完整的了解。
重新再回到債券型ETF的分析上，當有這麼多類型的標的，出現月KD指標在低檔黃金交叉，投資人要該如何選擇，慶龍認為可從以下三方面來思考：
(一)Fed升息進入尾聲後，債券投資報酬率佳
根據彭博資訊的統計資料顯示，2000年以後美國經歷過三次升息循環的尾聲，分別落在2000年5/31、2006年6/30與2018年12/31，若以此為基準點，並以投資等級的債券為標的，1年後的報酬率表現，短天期(0至2年)為6.2%，中天期(2至10年)為10%，長天期(10年以上)為15.6%；2年後的報酬率表現，短天期為10.8%，中天期為16.9%，長天期為27.2%；3年後的報酬率表現，短天期為15%，中天期為23.8%，長天期為40.2%。
換言之，從上述的統計分布來看，可合理得出一個結論，2023年聯準會一旦進入升息循環的尾聲，不管短天期、中天期，還是長天期的債券，後續都會依定程度的漲幅，其中10年以上長天期的債券，報酬率最佳，甚至優於短天期的債券報酬率2~3倍之多。
(二)經濟陷入衰退，不同類型債券的報酬率
(三)經濟陷入衰退，不同類型債券的違約率
本文From《投資家日報》2022年12/26
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孫慶龍
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