Fed聯準會5/4雖然做出升息2碼的決議，但由於透漏不會積極升息，因此一方面激勵美股出現報復性反彈，道瓊大漲932點，另一方面FedWatch升息次數的最高機率，也從4/24時的11碼(機率為48.1%)，下降至5/4時的9碼(機率為48.3%)。
整體而言，美國聯準會啟動「升息循環」對資本市場的影響，主要有兩大塊，一是資金的多寡，二則是股票估值的改變。
一般而言，財報分析計算股票價值的方式有兩大類：(1)內在價值法，與(2)財務比率法，前者分析的邏輯以「現金流量折現」為基礎，優點是容易理解，但缺點則是需要投入大量的時間與精力，才能建立一個合理的評價基礎，美國投資大師巴菲特、彼得林區則是使用這個方法的佼佼者。
有了上述升息對企業價值影響的情境分析，相信訂戶不僅應該更能理性地看待這一波的股市修正走勢，更可以透過2022年市場預估聯準會升息次數將落在8碼與9碼的趨勢，去合理判斷股市該有的修正幅度是多少%？
此外，值得一提的是，由於聯準會今年將升息8碼到9碼，是一個還未發生的事情，因此目前股市的反應，都說明「小狗」已經在到處亂跑了，最終還是會回到「主人」身邊。
(全文、未完)
本文From《投資家日報》2022年5/5
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