一般而言, 股票投資的風險有分「系統風險」和「非系統風險」兩種,當風險來臨時,雖然會造成股市的大跌,但卻可以提供聰明的投資人「危機入市」的契機。
此外,「系統風險」指得是總體大環境的因素,由於覆巢之下無完卵,因此當風險來臨時,不管「好股票」或「一般的股票」都會面臨股價大幅下跌的壓力;而「非系統風險」指的則是單一股票或單一產業的風險,基本上,可以透過投資組合的規畫,達到大幅降低風險的效果。
再者,「系統風險」又可分為「經濟因素」與「非經濟因素」兩類,1997年亞洲金融風暴、2000年美國網路泡沫、2008年金融海嘯,2022年美國Fed暴力升息,都屬於經濟因素所造成的系統風險;2003年SARS、2001年美國911恐怖攻擊、2011年日本311大地震、2020年新冠疫情,2022年10月台海危機,則是屬於非經濟因素所引起的系統性風險。
一般而言,經濟因素造成的系統風險往往會帶來景氣衰退(Recession),影響範圍遍及各產業,甚至會衝垮整個金融體系,不景氣的時間不僅會持續一陣子,對台股的影響更會非常劇烈。
舉例來說,1997年亞洲金融風暴發生時,台股從10,256點腰 斬跌到5,422點,跌幅高達47%;2000年美國網路泡沫,台股從10,393點狂跌到3,411點,跌幅高達67%;2008年金融海嘯,台股從9,859點重挫到3,955點,跌幅高達59.8%;2022年美國聯準會Fed的暴力升息,台股從18,619重挫到12,629,跌幅32.17%。
本文From《投資家日報》2023年10/5
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