在分析一家公司的營運成本時，必須得先了解成本結構，才能進一步掌握哪些項目的變動，會對公司產生獲利的影響。

對於一家炸雞排攤位的老闆而言，每天開張做生意，除了要面臨「客戶多寡」的壓力之外，經營成本的控制，則是決定賺錢與否的重要關鍵；而要控制的成本，除了一開始購入的油鍋推車之外，攤位租金、雞肉、沙拉油、員工薪水…..等等，都是每天做生意時會跟著產生的成本。

 一個合理的假設，如果這位老闆想要多賺一些錢，除了提高攤位人氣之外，他(她)也可以選擇到原產地以更低廉的價格購買雞肉，或者用大量採購沙拉油提高折扣的空間，或者雇用工讀生而非正職員工，降低人事成本…等等，壓低營運的成本，而提高獲利。

 小攤位的經營模式是如此，大公司的經營模式也是如此。一家企業想要提高獲利的方法，除了「提高營收」之外(詳見10/14日報)，另一個選擇就是「降低成本」，一般而言，降低成本的方法有三：(1)降低固定成本，(2)降低變動成本，與(3)降低生產失誤。

降低固定成本的方式，最有效的方式就是擴大生產線，發揮規模經濟的優勢，降低每單位的固定成本，而規模經濟的效應，也會同時發揮在採購原物料時的議價能力上。

除此之外，提高生產線的先進製程，也是許多企業選擇降低成本的方式，台積電(2330)近年來不惜投入鉅資在12吋晶圓廠的擴建上，目的就是為了確保技術的領先，與成本的優勢；而價格競爭激烈的DRAM產業，南科(2408)夾帶母公司台塑集團的財務奧援，領先同業投入50奈米的先進製程，成本不但較70奈米大降50%，明年營運的前景，也大幅提高明朗度。

【國產2504】

以國內預拌混泥土龍頭廠國產(2504)為例，RMC的成本結構中，砂石成本占最大比率約55%，其次是水泥成本26%，運輸成本10%。

為降低原物料成本，國內的業者多半會從中國進口砂石，每立方的價格加運費僅為550元，仍遠低於國內的850元的成本；然而，2007年中國為因應本身內需市場大增，以及保護資源的前提下，下達禁止砂石出口的命令，台灣業者首當其衝，毛利率節節敗退，直到2008年3月再度解禁，毛利率才從谷底翻揚。

為了再進一步壓低成本提高毛利，國產從五年前開始進行垂直整合工作，目前不但大陸福建200萬噸的水泥廠已完工，今年更拿下台北港碼頭的經營權，自己掌握散裝船舶的運輸業務；在「砂石」、「水泥」、「運輸」樣樣省的條件下，預估國產(2504)毛利率可望逐季攀升。

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財報魔法師

孫慶龍

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