鴻海(2317)暢旺京鼎(3413)

May 08,20241590

 

鴻海集團下的半導體設備廠京鼎(3413),公佈Q3財報,代表本業獲利能力的營業毛利率,從去年同期的30.28%下降至25.41%,營業利益率從去年同期的20.42%下降至13.76%,包含「業外」收益的稅後淨利率,則是從去年同期的19.41%下降至15.9%,在「三率三降」下,Q3單季EPS僅為4.87元,前三季累積EPS則落在15.29元。

 

鴻海(2317)暢旺京鼎(3413)

 

雖然京鼎前三季的獲利,受到半導體產業今年出現逆風的影響,EPS僅為15.29元,但由於日報已做了「超前部屬」的規劃,因此目前的獲利進度,完全符合6/12日報的預期,當時根據法人預估,2023年京鼎獲利約落在18.7元,換言之,只要Q4京鼎能夠繳出3.41元的EPS,就能達成獲利預估的目標。

 

    回顧20236/12日報內容如下:

 

以京鼎(3413)為例,2023年營收目標與預估EPS,其計算與推估的步驟如下:

 

(一)查詢最新一期的累積營收年增率

今年1月到5月累積營收年增率為5.85%

 

(二)查詢上一個年度的營收數據

2022年全年營收為148.43億元

 

(三)上一個年度的營收*(1+最新一年的累積營收年增率),得出今年營收的推估值

148.43億元*(1+5.85%)=157.113億元

 

(四)查詢近4季的稅後淨利率

    2023Q12022Q2的稅後淨利率為14.82%

 

鴻海(2317)暢旺京鼎(3413)

 

(五)今年營收的推估值*4季的稅後淨利率=稅後淨利

157.113億元*14.82%=23.284億元

 

(六)稅後淨利/發行股數=每股稅後淨利EPS

23.284億元/0.971億股=23.98

 

(七)考量今年產業衰退幅度,需調整預估EPS

    23.98*(1-0.22)=18.7元。

 

鴻海(2317)暢旺京鼎(3413)

  

    主要是根據京鼎(3413)6/6法說會中所引用的數據,國際三大研究機構針對全球半導體設備支出進行預測,Semi今年3月時的預估全年衰退幅度約在22%Gartner4月時的預估全年衰退約在20%TechInsights3月時的預估全年衰退在14%,換言之,若根據財報分析的保守原則,2023年全球半導體設備支出的衰退預估,優先採用22%

 

 

本文From《投資家日報》202311/14

當時京鼎(3413)股價在192元,至今最高漲至323

波段漲幅已達68%

 

【日報預覽圖】:

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