三大利空來襲，最該注意的是「它」

Apr 15,20221755

台灣本土疫情再起，加上上海無預警封城，以及美國10年期公債殖利率持續飆升，都讓今天3/28的台股，面臨市場沉重的賣壓，盤中一度大跌超過300點，終場下跌156點，指數收在17,520，似乎預告這一波從3/8的最低點16,764，回升到3/23的最高點17,738，將近千點的反彈行情，已畫下一個逗點。

檢視今天衝擊台股多頭的三大利空，慶龍認為台灣本土疫情再起，影響的僅是心理層面，而上海無預警封城，雖然短時間內會造成一定程度的影響，畢竟上海(含鄰近的昆山)是許多台商，例如台積電、和碩、廣達、日月光、友達、緯創的生產基地，加上上海又是中國最主要的進出口海港，因此無預警封城，勢必會造成上述這些公司營運的負面影響，不過，疫情終究會過去，而上述這些台廠本身又有全球布局，可以分散生產，因此封城的利空，將會隨著時間逐漸淡化。

然而，比較值得留意的是，美國十年期公債殖利率上周五3/25大漲4.27%，收在2.4787%，若以盤中最高點2.5027%計算，美債殖利率3周內從3/7的最低點1.6678%，短線飆升的幅度高達50%，其背後的原因與後續的影響，必須得進一步追蹤。

美債殖利率的飆升，代表美債價格正在快速下跌，代表目前債券市場是「賣方」遠遠大於「買方」，而之所以出現這樣的狀況，關鍵原因，就是美國聯準會Fed預計最快將在5月份開始縮表，因此債券市場開始提早反應，聯準會接下來的決策動向。

整體而言，聯準會除了可以透過「升息」與「降息」來控制市場資金的動能之外，還可以透過「印鈔票」與「回收鈔票」來控制市場資金的多寡，簡單來說，印鈔票，市場稱之為QE量化寬鬆(Quantitative Easing)，聯準會透過不斷買進債券，便可將印出來的鈔票，釋放到市場中，反之，所謂縮表，就是縮減聯準會的資產負債表，透過不斷賣出手中的債券，達到回收市場鈔票的目的。