挖掘隱形冠軍:群翊(6664)

Sep 10,20195862

 

群翊(6664)雖然股票上櫃時間落在20189月,但公司成立時間可追溯至1990年,除了在楊梅有建築面積5,800坪、員工數218人的生產基地之外,大陸蘇州也有一座建築面積約8,470坪,員工數100人的工廠,2108年營業額為16.4億元。

 

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公司的核心業務有二,一是印刷電路板製程設備,佔營收比重62%,一是顯示器製程設備,佔營收比重15%,前者客戶包含欣興(3037)、華通(2313)、南電(8046)、Intel、Samsung、臻鼎-KY(4958)、Career等國際大廠,後者則涵蓋鴻海(2317)、友達(2409),其中塗布烘烤設備的市佔率是全球第一,是不折不扣的隱形冠軍企業。

 

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此外,根據公司派表示,群翊有一個很大的優勢,就是在東南亞有極高市占率,將有機會成為中美貿易戰下的受惠者。

 

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不過,真正引起慶龍興趣的,是群翊(6664)長期穩健的獲利表現,2014年到2018年EPS分別來到4.64元、5.26元、3.52元、5.09元與5.01元,現金股利也達2到4元水準,再者,根據法人預估,2019年隨著下游客戶積極擴廠,目前訂單能見度已看到第三季,EPS更有機會挑戰6元,換言之,若以5/28收盤價55.6元計算,預估本益比僅在9.2倍,另外4元的現金股利,殖利率約落在7.19%。

 

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再者,群翊繼3月營收繳出近19個月新高後,4月營收雖較去年同期下滑1.07%,但仍舊在相對高峰,5月之後,預估在去年基期較低下,將有機會出現明顯的成長力道。

 

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本文From《投資家日報》20195/29

當時群翊(6664)股價為55.1元,至今最高漲至80.9元,含4元股利,3個月獲利已達54%

 

【日報預覽圖】:

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