翔名(8091)能賺多少錢？財報分析算給你看

Jan 19,20222588

半導體設備股翔名(8091)公布9月營收為1.46億元，較去年同期的1.03億元成長40%，此外，由於去年10月到12月基期較低，每月營收分別僅為1億元，1.05億元、1.18億元，因此若沒有太大意外，接下來幾個月，翔名(8091)一方面將可以持續繳出不錯的營收成長動能，另一方面也將印證8/25日報的分析論點。

回顧8/25的日報內容(編按：新訂戶若想回看，可在群組中私訊小編)，當時分析指出：

平心而論，也差不多該是時候了，畢竟追蹤翔名(8091)過去3年的資本支出，2018年來到5.42億元，佔股本的比率高達123%，2019年雖然下降至1.66億元，佔股本比率37%，但2020年再度上揚到3.85億元，佔股本比率回升到85%；3年合計投入10.93億元，相當於4.55億元股本規模的240%，充分展現CEO吳宗豐想要帶領公司「大成長」的企圖。

完成過去3年10.93億元用於擴充台灣產能的投資之後，接下來翔名的擴廠準備，將放在中國大陸的南京廠，預計將投入6億元的資本支出，期望能爭取未來更多半導體設備的市場商機；此外，在相繼完成擴產準備之後，翔名的生產基地除了2008年完工的新竹A、B棟，與2011年完工的新竹C棟之外，2020年開始加入營運的新竹D棟與南京廠，也將成為公司未來重要的生產基地。

再者，由於7月到9月營收已全數出爐，因此可作為推估Q3財報的重要基礎，整體而言，翔名(8091)Q3營收達到4.5億元，不僅創下近17季以來的新高，若以16.92%的營業利益率計算，單季營業利益可達0.76億元，在股本為4.55億元條件下，每股營業利益為1.67元，其計算公式為0.76/(4.55*0.1)。

若以保守的15%的營業利益率計算，單季營業利益可達0.675億元，每股營業利益為1.48元，其計算公式為0.675/(4.55*0.1)。

若以樂觀18%的營業利益率計算，單季營業利益可達0.81億元，每股營業利益為1.78元，其計算公式為0.81/(4.55*0.1)。

至於15%到18%的營業利益率是如何決定？主要參考翔名過去10季營業利益率平均值落在16.92%，並考量近四季營業利益率大致落在15%到18%之間。

另外，值得留意的是，由於檢視翔名(8091)的轉投資中，有一筆採取「FV變動」會計原則的轉投資事業，因此這筆轉投資事業川寶科技(1595)股價的高低，將會直接影響翔名每季的損益表現。

整體而言，由於川寶的股價今年6/30是收在31.8元，9/30是收在39.05元，因此對於持有2,880張的翔名而言，將可直接認列轉投資收益，由於每張價差收益為7,250元，計算公式為為(39.05元-31.8元)*1000股，因此合計可認列2,088萬元的轉投資收益，計算公式為2880張*7250元，由於股本為4.55億，因此Q3每股的轉投資收益可達0.45元，其計算公式為0.2088 /(4.55*0.1)。