存股聖經找好股：可成(2474)

Aug 24,2022765

日報長期追蹤的金屬機殼廠可成(2474)，近期股價雖然一度因為公司實施庫藏股(編按：9/16到11/15合計買進15,533張，買進均價為163.09元)，激勵股價短線反彈到172元，但庫藏股結束之後，股價又再度出現持續走跌的發展，今天甚至跌破9/9時的波段最低點153.5元。

回顧11/11的日報內容，當時分析指出：

雖然可成(2474)退出智慧型手機的市場，是一個對公司長遠發展正確的決定，但眼前的現實卻是得開始面臨轉型的痛苦，其中跨入車用跟醫療，是CEO擬定的目標與方向，前者於2020年下半年開始切入美系車廠的供應鏈，提供電動車影音系統的內外飾件，目前佔營收比重僅1%，目標2025年可以成長到佔營收比重10%；後者則是在2021年成立可仁醫學科技，預計分階段投入30億台幣，目前先透過入股台股中的醫療耗材的領導廠商邦特(4107)、太醫(4126)、鐿鈦(4163)等企業，期望能拿到跨入醫療領域的敲門磚，目標同樣是3到5年後，醫療產品佔營收的比重能到10%。

整體而言，跨入車用與醫療領域，還需要很長一段時間來發酵，而慶龍原本期待的「現金減資」，可成也表示暫不考慮，因此可激勵股價短線大漲的Story題材，目前都不明朗下，投資可成就只能以「高現金殖利率股」的防禦性角度看待了。

關於可成(2474)具備「高現金殖利率」的投資價值，主要是因為近期股價雖然不斷滑落，但也正式進入到「7%存股聖經」的選股範疇中，而思考的方向有二，一是用過去的數據，二是用預估的未來數據，其內容與計算如下：

(一)過去的數據：

採用2016年到2020年期間的現金股利，作為近5年平均值，由於近5年平均值為11.6元=(12+12+12+10+12)/5，因此要符合7%現金殖利率的條件，股價需落在165.7元=11.6元/0.07，要符合5%現金殖利率的條件，股價需落在232元=11.6元/0.05。

(二)未來預估的數據：

由於可成的董事會已經明確表示2021年與2022年的現金股利至少10元，因此在此案例中，可採用2018年到2022年期間的現金股利，作為近5年平均值，由於近5年平均值為10.8元=(12+10+12+10+10)/5，因此要符合7%現金殖利率的條件，股價需落在154.3元=10.8元/0.07，要符合5%現金殖利率的條件，股價需落在216元=10.8元/0.05。