談到京元電子(2449)的企業價值，基本上還是維持6/28的日報觀點，當時分析如下：
有了2022年京元電子(2449)EPS可達5.44元的預估值之後，接下來就可以透過市場願意給予的本益比倍數，推算出企業價值的目標。
根據法人表示，2020年以來，京元電子的最高本益比落在15倍、最低本益比落在9倍，因此一方面可得出本益比的倍數區間為1.2倍=(15-9)/5，另一方面可區分出代表不同本益比倍數的意義，分別為特價的9倍、便宜的10.2倍、合理(下緣)的11.4倍、合理(上緣)的12.6倍、昂貴的13.8倍與瘋狂的15倍。
此外，值得留意的是，由於美國聯準會Fed啟動升息循環，將會影響財報分析所計算的企業價值，因此假設聯準會今年將升息15碼的情境下，預估將會對企業價值的評估，產生下修25.2%的影響，換言之，京元電子(2449)的企業價值區間，分別為：
(一)特價的36.6元=5.44元*9倍本益比*(1-0.252)。
(二)便宜的41.5元=5.44元*10.2倍本益比*(1-0.252)。
(三)合理(下緣)的46.4元=5.44元*11.4倍本益比*(1-0.252)。
(四)合理(上緣)的51.3元=5.44元*12.6倍本益比*(1-0.252)。
(五)昂貴的56.2元=5.44元*13.8倍本益比*(1-0.252)。
(六)瘋狂的61.1元=5.44元*15倍本益比*(1-0.252)。
再者，回顧8/9的日報，則是多加了關於「現金股利」的影響，當時分析如下：
由於7/21京元電子每股除息3元，因此6/28日報所分析的企業價值，也需要做一些微調，而調整的原則，是將每股3元的現金股利減損，平均到未來12個月的企業價值上，舉例來說，7/20除息前的特價是36.6元，但7/21除息第一天的特價值則會降至33.3元=36.6-3，不過一個月後，也就是8/21則會上升到33.9元=33.3+(3/12)，9/21則會繼續上升到34.1元=33.3+(3/12)*2，10/21則會繼續上升到34.4元=33.3+(3/12)*3。
至於便宜價部分，7/20除息前是41.5元，但7/21除息第一天會降至38.5元=41.5-3，一個月後8/21會上升到38.8元=38.5+(3/12)，9/21則會繼續上升到39元=38.5+(3/12)*2，10/21則繼續上升到39.3元=38.5+(3/12)*3。
隨著前一波台股出現超過1000點的修正走勢，京元電子(2449)的股價也跟著向下走跌，9/7一度跌到34.9元，與上述所計算12/21時的特價34.9元一毛不差，確實展現了相當精準的參考價值。
不過，由於目前時序才進入到9月中旬，因此投資布局應該還是要以最貼近的時間點，做為參考依據，舉例來說，上述9/21所計算特價，落在34.1元。
本文From《投資家日報》2022年9/12
當時京元電子(2449)股價在36.15元
至今最高漲至50.5元，波段漲幅已達39.69%
【日報預覽圖】：
現在訂購240份日報，可立即享有【五大好禮】：
(一)價格優惠：每份只要40元
(二)可免費回看五天的日報
(三)可免費加入日報專屬Line群
(四)可免費參加「挖掘兔來運轉好股票」實體講座
(五)可免費獲得上述講座的線上觀看權限，無限次觀看90天
財報魔法師
孫慶龍
-
演講或合作事宜
daniel@sie.com.tw -
飆股基因Line
@smartapp -
投資家日報Line
@smart888
