從外銷訂單到美元走勢，看台股下跌的壓力!

Aug 20,20151472

台股目前不僅出現「流動性風險」，導致作多股票，陷入上車容易下車難的困境，整體基本面也出現一些警訊，經濟部7/20公布具有「領先領標」意涵的6月份外銷訂單，不僅已連續3個月負成長，外銷地區除了美國之外，其餘地區更出現衰退的狀況。

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此外，由於台股與外銷訂單從歷史資料顯示，具有正相關連動的關係，因此當台灣6月份外銷訂單掉到只剩下365.8億美元，年減5.8%之際，確實已埋下台股未來一季持續下跌的風險。可延伸閱讀：【如何用經濟數據在投資上賺錢？兼論領先指標】與【如何用經濟數據在投資上賺錢？再談領先指標】一文。

再者，另一個不利台股多頭後市的因素，在美國升息題材的支撐下，預估美元將再出現轉強的趨勢。

美元走強，從歷史的經驗中來看，對台股後市絕非好事，因為追蹤2000年以來，台股與美元指數的相關係數，基本上都是維持「負相關」的內容。其中2001年10月台股與美元指數的相關係數一度高達負0.8061，換言之，美元指數每上漲10%，台股就有下跌8.06%的壓力，即使到近幾年，台股與美元的相關係數，依然保持負0.43~負0.5的水準，換言之，這波美元指數再度轉強的趨勢，勢必將對台股造成下跌的壓力。

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本文From《投資家日報：白金版》2015年7/22

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