葛林布雷指標企業:國喬(1312)

Sep 11,2020498

 

國喬(1312)之所以會出現在日報的追蹤分析,主要原因有二點,一個是因為月KD3月底出現在低檔黃金交叉,一個則是因為列入到今年Q1葛林布雷指標企業排序的第二名。

 

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回顧4/1日報內容,當時分析指出:

 

以核心業務在石化原料ABSSM的國喬為例,股價從最高點的35.15元,跌幅超過69%來到最低點的10.65元,今年3月出現月KD20以下黃金交叉,股價收在12.9元,頗有股價開始打底的企圖

 

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回顧5/26日報內容,當時分析指出:

 

檢視2020Q1財報與5/22股價所計算出來的葛林布雷指標前30名的企業,第一檔值得進一步追蹤的標的,就是總排序在第2名的塑化股國喬(1312)

 

追蹤國喬(1312)2008年以來的獲利表現,除了2008年單年度虧損3.28元之外,目前已連續11年都能維持獲利,2014年雖然一度掉到0.31元,但很快又回升到1.62元之上,此外,今年Q1在歷經國際油價的大崩跌,國喬還是繳出獲利0.02EPS的成績單,算是難能可貴,不過比較美中不足的是,公司雖然表面維持不錯的獲利表現,但現金股利配發明顯不足,近兩年更是「零股利」。

 

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一般而言,慶龍會對於這種表面有EPS獲利,但卻配發不出現金股利的企業避而遠之,畢竟背後所透漏的訊息,可能是這家企業有一定的財務壓力,因此才會選擇完全保留現金不配發股利,不過考量國喬的股價已跌深,加上近期股價走勢出現打底的企圖,因此還是選擇納入日報的追蹤名單中。

 

再者,為了避免投資到地雷股的風險,因此在篩選符合危機入市條件的企業時,慶龍還會多考慮「來自營運的現金流量」的這項財報數據,來確保公司沒有陷入太大的財務風險中。

 

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一般而言,只要一家企業能夠長期維持正數來自營運的現金流量,短時間內就不會出現財務危機,欣慰的是,國喬除了今年Q1來自營運的現金流量為負2.64億元之外,其他9季都是正數,分別為8.95億元、15.73億元、6.18億元、7.27億元、13.02億元、9.06億元、13.38億元、7.2億元、與12.44億元。

 

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本文From《投資家日報》2020年8/14

當時國喬(2393)股價在16.65元,至今最高漲至21.45元,

最高獲利已達28%

 

【日報預覽圖】:

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財報魔法師

孫慶龍

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