過去幾年，由於富人稅45%的實施，加上股利可扣抵稅率減半、二代健保補充補費等影響，讓許多上市櫃公司的大股東，在考量是否要參與股票除息時？由於實際要面對的稅率恐超過50%，因此讓許多大股東最後都選擇用「棄息」的方式，在股票除息前賣出持股，來規避之後可能的稅賦負擔。
然而，今年1月立法院三讀通過新的稅改制度，一方面大幅提高標準扣除額、薪資扣除額、身心障礙扣除額、幼兒扣除額等四項扣除額，讓年收入在40.8萬、雙薪家庭收入在81.6萬、4口之家收入在123.2萬的民眾，都可享有「免繳稅」的優惠。
另一方面，對股票族而言，今年最大的變動，就是關於股利所得課稅的方式，將採取「合併計稅」或「分開計稅」兩種模式，其中適用大股東、所得稅率在30%以上的投資人，由於可選擇單一稅率28%來分開計稅，因此不僅將大幅降低參與股票除息所承擔的稅賦成本，更可提高大股東參與除權息行情的意願。
換言之，慶龍認為台股今年7月到8月的除權息行情，在少了大股東的「棄息」賣壓下，將可以見到有利多頭延續的內容與發展。
整體而言，這一次關於「股利所得課稅」的調整，除了全年股利收入在94萬以下的投資人，可以享有抵稅或退稅的效益之外，直接用實際案例來說明，相信就可以更加理解，為何慶龍認為今年稅制的改變，將會提高大股東、甚至小股東，買進並參與高現金殖利率股除息的誘因？
情境一，假設有一位單身退休族，在沒有其他所得的條件下，當年獲配80萬元的現金股利，若採用新制「合併計稅」的方案，當年度非但不用繳納任何的所得稅，還可以獲得34,760元從國稅局寄來的退稅支票，雖然較舊制可獲得35,250元的退稅，少了490元，但由於影響金額不高，加上退稅，從一般國民的角度來看，多認為這是一筆「多出來」的收入，因此合理推論，將不會實際影響到想要參與高現金殖利率股的除息意願。
情境二，退休夫妻，且每年領取依法免稅的退休年金與利息所得，當年度若有60萬元的現金股利，採取新制「合併計稅」，非但不用繳稅，更可獲得4.18萬元的退稅。
情境三，單身上班族，薪資年收入60萬元，股利所得10萬元，採取新制「合併計稅」，將繳納6,100元的稅，若採取新制「分開計稅」，繳稅金額將大幅上升到3.76萬元，相差3.15萬元。
情境四，假設有一位年薪資所得在300萬元，且當年度獲配1500萬現金股利的投資人，在舊制的計算基礎下，將繳納高達577萬2400元的稅賦，然而，若選擇新制「分開計稅」，由於股利收入採用28%的單一稅率，因此當年要繳納的所得稅，將可降低到460萬1000元，減少金額高達117萬1400元。
比較情境三與情境四，可以明顯看出股利所得課稅的新制，「分開計稅」主要適用高薪資與高股利所得者，此外，若所得稅率在20%以下的投資人，選擇「合併計稅」將有較好的節稅效益。
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孫慶龍
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