羊毛出在豬身上,產業的錢就是要來自資本市場!

Mar 18,2016686

    

慶龍在觀察兩岸產業合縱連橫的過程時,察覺出一個非常不同的營運思維,台灣企業家對於透過合併來擴展事業版圖,其思維仍是停留在「羊毛出在羊身上」的策略,反觀中國大陸的企業家卻大膽提出「羊毛出在豬身上」的策略,來向外發展與購併。

 

 

2016-3-17 下午 04-26-56

 

 

兩者的差別,就在於前者認為企業向外購併所需的錢,是從公司帳上現金,或銀行借款取得,例如日月光(2311)分別以每股45元,以及55元收購矽品(2325)股票,其資金就是來自公司的帳上現金與銀行借款,但中國大陸的思維,卻認為產業購併的錢,主要是來自資本市場,而非公司本身。

 

 

 

套句紫光集團董事長趙偉國的論點:「羊毛出在豬身上,產業的錢來自資本市場,你不讓它賺錢,它就不跟你幹了,就沒錢了。

 

 

 

平心而論,慶龍第一次聽到這番談話時,心中確實產生了一些疑惑,但在對照目前兩岸股市的活絡度之後,終於明白與理解其中的差異。

 

 

 

舉例來說,2015年10月底紫光透過旗下的同方國芯宣布入股力成(6239)25%的股份,此入股案至今還未通過台灣經濟部的同意,但同方國芯的股價就已經領先大漲超過1倍,股價從9月時最低的25.72元,上漲到2015年11/20時的73.29元,而市值暴增的同時,也讓紫光累積更多的籌碼,可以進一步宣布後續入股南茂(8150)、矽品的投資決策。

 

 

2016-3-17 下午 04-27-09

 

 

 

這次紫光雖然表面上砸下了約800人民幣宣示入股力成、矽品與南茂,但背後的資金,卻完全出自於資本市場,這是一個簡單的財報計算,同方國芯過去一年EPS0.56元,若能順利入股台灣的封測公司,在認列相對比率的獲利之後,其EPS不僅將可提升到2.05元,其公司市值更可暴增超過900億人民幣(市場給予105倍的本益比),換言之,即使紫光大手筆地拿出800億元人民幣入股台灣封測廠,最後非但一毛錢不用出,還倒賺100億元

 

 

 @我要訂購《投資家日報》

 

【延伸閱讀】

 

2016-03-14

在美國掛牌的台灣ETF,具備價格發現的領先意義!

2016-03-08

2016年史上最難預測的一年,兼論看好類股族群

2016-03-04

新政府三大經濟課題:人口老化、產業轉型、兩岸經貿

2016-02-26

淺談Chiwan商機,從群創(2391)到大江(8436)!

 

 

 

財報魔法師

孫慶龍

  • 演講或合作事宜
    daniel@sie.com.tw
  • 飆股基因Line
     @smartapp
  • 投資家日報Line
     @smart888

延伸閱讀

該害怕川普當選美國總統嗎?

Jul 15,20243325

萬八台股,還能存股嗎?

Feb 21,2024771

你懂新台幣嗎?台股的領先指標

Jan 22,2024801

不要怕台股大跌,越跌越美麗

Jan 17,20241008

你該害怕台股大跌嗎?

Jan 16,2024789

完美四部曲:空翻多

Dec 11,20231161

獨家揭密:台股月KD指標死亡交叉(下)

Nov 01,20231846

獨家揭密:台股月KD指標死亡交叉(上)

Oct 31,20231216

美國10年期公債殖利率:開啟地獄之門

Oct 26,2023704

開啟地獄之門,台股還能投資嗎?

Oct 04,20231053

相關分類文章

再來看美元指數與台股的相互關係!

Jun 11,201334836

如何解讀VIX恐慌指數?

Oct 25,201133274

獨家揭密:台股與美股四大指數的關係

Apr 14,201630066

投資人必看的台股萬點行情之路(上)

Dec 10,201018200

如何解讀BDI指數?全球景氣的領先指標

Sep 20,201110676

從多頭排列的家數,領先掌握台股上漲的虛與實!

Jun 17,20149706

恐懼與貪婪指數:逆市場操作以台灣50(0050)為例

Dec 14,20209530

正確看待台股與景氣對策信號的神秘關係

Feb 07,20137680

3分鐘看懂花旗驚奇指數Citygroup Economic Surprise Index

Jan 21,20166918

回顧台股20年來的五窮六絕,該買什麼股票?

Jun 10,20136608

Youtube頻道

孫慶龍之財報魔法師

輝達血崩!台積電、鴻海、廣達該擔心嗎?

前往頻道

12招獨門秘技:找出飆股基因

超前部署賺好股

超簡單買低賣高投資術:飆股、存股、ETF一次學會

熱門文章

一分鐘看懂MCU(微控制器)

178994

【技術分析園地】之7:大漲與大跌前的徵兆,什麼是晨星與夜星?

158214

如何解讀券資比,以威剛(3260)、玉晶光(3406)為例

146333

【技術分析園地】之4:黑K的四種型態,兼論恐慌下的止跌訊號

136471

現金股利只是點心,股票股利才是大餐!

127859

三分鐘教你如何使用本益比

114152

一分鐘看懂乖離率,以台股為例

112291

該買什麼生技股?

96366

八倍煉金術:10年線選股法

95411

三分鐘看懂IC設計產業!

93024

孫慶龍 《投資家日報》總監

雪巴人的工作,不是代你爬山,而是希望能幫助你少走一點寃枉路,畢竟,山,還是得自己爬。