要評估台股第二大權值股鴻海(2317)投資價值,必須得先針對未來營運的結構,有一個基本的認識,其中一篇來自2024年7/17《經濟日報》標題為【鴻海雲端營收占比明年衝50% 躍AI 伺服器龍頭】的新聞,或許能提供一些思考的方向,其報導如下:
搭載輝達(NVIDIA)「地表最強AI晶片」GB200的AI伺服器量產倒數計時,相關產品單價是傳統伺服器十倍以上,成為推升鴻海2025年業績爆發的主力產品。業界估,明年鴻海(2317)雲端網路部門占整體營收比重將達45%到50%,創新高,取代以iPhone為主的消費智能產品部門,成為最大營收貢獻產品。
2007年以來,iPhone代工是鴻海集團業績增長主力產品,隨著明年相關業務被AI伺服器與網通產品取代,為18年來首見,意味鴻海轉型成為AI伺服器龍頭廠。
鴻海向來不評論業界對於出貨與財務預測。另外,有消息傳出,GB200 Bianca模組(兩個Blackwell GPU和一個Grace CPU)運算板面臨過熱問題,若無法即時解決,恐導致GB200 NVL 36機櫃交貨進度延後。不過,供應鏈人士表示,並沒有這樣的問題,目前進展順利。
鴻海董事長劉揚偉高度看好AI為集團帶來的正面效益,強調AI伺服器將是集團下一個兆元營收產品,今年鴻海AI伺服器在集團整體伺服器占比可提升至四成,AI伺服器營收成長幅度超過四成。
劉揚偉預估,2025年鴻海AI伺服器營收目標超過1兆元,帶動2025年整體營收有機會突破7兆元,再創新高。
劉揚偉也引述研究機構的預估指出,資通訊(ICT)產業的市場規模將近1兆美元,AI產業在七到八年之內,就會超過1兆美元的規模,其中硬體占比超過一半,這部分正好是台灣廠商,更是鴻海可以發揮的地方。所以未來幾年,鴻海看到的AI新興產業,確實可以帶來很大的貢獻,也會帶動鴻海雲端網路產品營收與占比明顯提升。
外資認為,GB200將占鴻海2025年營收比重20%到25%,推升鴻海雲端網路部門占整體營收比重,由2024年的30%,提升到2025年的47%,同時,蘋果的產品占鴻海營收比重,將由45%到50%,在2025年將到40%以下。而鴻海也將成為AI伺服器主力供應商,而不再只是蘋果主力供應商。
業界估計,GB200 NVL36伺服器機櫃平均售價180萬美元;GB200 NVL72伺服器機櫃售價更高達300萬美元,鴻海坐享大單,大幅挹注營收。
本文From《投資家日報》2024年7/30
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