台燿(6274)之所選擇在今年Q1從中國大陸匯回21億元的海外盈餘，主要是考量中國大陸未來幾年都沒有資本支出與擴充產能的規劃，加上要配合歐美客戶分散供應鏈產地的需求，因此才作出了即使要被課徵20%的稅，也要匯回海外盈餘的決定。

    凍結在中國大陸的資本支出，是否會影響台燿(6274)未來營運的成長？慶龍認為影響不大，主要可從三方面來考量：

(一)目前中國大陸產能已具規模

    成立於1974年的台燿，原本是生產光學玻璃，1997年透過新竹廠的量產，正式跨入銅箔基板與黏合片的生產製造，2001年開始增設多層壓合的代工服務，並於同年於新竹廠量產。

     2004年以後，為了因應大中華地區客戶的需求，開始將生產基地西進到中國大陸，2005年先規劃土地面積9.2萬平方公尺的江蘇常熟廠，2010年再規劃土地面積6.9萬平方公尺的廣東中山廠，截至目前，兩岸三地的銅箔基板產能已達每月200萬張，壓合代工產能已達每月160萬平方英呎。

(二)目前產能利用率不高

    從2022年4月開始，受到消費性電子產品需求下滑影響，台燿在兩岸三地的產能利用率不僅明顯下滑，更直接反應在每月營收的衰退上，2022年全年營收較前一年度衰退12.59%，截至今日也未見到好轉跡象，2023年前4月營收年增率，分別為負40.56%、負14.31%、負23.31%與負26.75%，前4月累積營收年增率則為負27.16%。

      換言之，以目前的狀況來看，即使台燿凍結了在中國大陸未來幾年的資本支出，並完全停止新產能的擴充，相信都足以支應下游客戶的需求。

本文From《投資家日報》2023年5/9

當時台燿(6274)股價在67.3元，至今最高漲至201.5元

不含現金股利，波段漲幅已達199%

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