這檔股票具備飆股基因

Jul 15,20251155

電池組裝大廠順達(3211)，不僅連續兩個交易日亮燈漲停，近期股價更從8/6的最低點91.2元，上漲到12/5的最高點240元，雖然4個多月以來的最高漲幅已高達163%，但從長期的趨勢來看，美國投資大師巴菲特的兩段名言，或許能為這一筆投資分析，做出合適的註解。

談到順達(3211)越來越具備是一個美妙的事業，可從三方面來思考：

擁有龐大的土地資產。
CEO承諾2020年到2029年未來的10年，現金股利至少5元以上。
BBU的轉機題材：

2024年12/26一篇來自《財訊快報》標題為【美系一線CSP需求大旺，順達BBU出貨翻倍爆發，明年本業獲利衝鋒】的報導，摘錄重點如下：

鋰電池模組大廠順達(3211)近年全力搶攻資料中心備援電池(BBU)市場，並透過國內系統大廠台達電(2308)、光寶科(2301)交貨美系一線CSP大廠，成為本業成長的主要動能，今年非IT業務佔比逾15%，明年則可達20-30%之間。

AI伺服器即將進入GB200時代，GB300也呼之欲出，因應高功率與高穩定度的需求，BBU已成為AI伺服器的標準配備，且GB300更將BBU納入整體設計中，也由於BBU設計的複雜度大幅提升，產品單價較之筆電鋰電池模組高出數十倍，成為業者兵家必爭之地。

據悉，今年起，順達BBU受惠AI伺服器需求旺盛，美系一線CSP大單入袋，接單呈現高達三位數的跳躍式成長，在筆電鋰電池模組業務衰退，LEV兩輪電動車電池市場尚處低迷、ESS儲能系統持穩之際，AI資料中心BBU的大成長，成為穩定本業的中流砥柱。

順達指出，筆電鋰電池模組面臨產業處於高原期，加上中國大陸的殺價競爭，不論是產品價格與利潤皆處於下行階段，因此該公司積極轉型非IT領域，以穩定營收與毛利率。

資料顯示，順達今年前11月合併營收128億元，較去年同期下滑18.7%，但因BBU帶動非IT業務起飛，前三季毛利率逆勢提升2.51個百分點，帶動營業利益達6.23億元，年增率15.8%，加上業外有A7機場捷運產業專用區土地開發利益挹注，前三季EPS 16.67元。

進入第四季，根據該公司自結損益，累計10、11月EPS 0.6元，累計前11月EPS為17.27元。

展望明年，筆電鋰電池模組業務估計仍處於下滑格局，但在BBU業務持續跳升，LEV業務自谷底翻揚，整體非IT業務的比例可望從今年的逾15%，提升到20%以上，上探30%；法人評估，順達由於透過供貨台達電、光寶科等打進美系一線CSP市場，是明年GB200、GB300伺服器BBU商機爆發的最大受惠者，評估BBU貢獻之營收與獲利都有翻倍的機會，以今年本業貢獻之每股盈餘約在5元左右，明年有機會貢獻逾一個股本。