台商企業之所以會想要將子公司分割到中國大陸掛牌上市，主要原因有三，除了可用「較少股票換到較多鈔票」之外，有在陸股掛牌交易的公司，更有利於企業吸引並留住當地人才，以鴻海(2317)為例，雖然號稱擁有百萬員工，但台灣籍的員工數其實不到1萬人，因此在大多都是陸籍員工的結構下，切割富士康到陸股上市，就有它營運上的意義，畢竟員工分紅若能拿到方便交易的股票，才是真正看得到也吃得到的獎勵。
此外，本益比較高的投資條件，將有利於公司市值的極大化，以目前三家已赴對岸掛牌的企業為例，全球半導體封裝測試的龍頭廠商日月光(2311)在台股的本益比只有14.4倍，但子公司環旭電子卻能享有25.5倍的本益比，一方面推升市值來到1,301億元，另一方面也擴大母公司3,664億元的市值基礎；另一家頂著亞洲最大IC設計公司光環的聯發科(2454)，在台股的本益比雖然可達25.2倍，但相較於子公司匯頂科技在陸股的本益比為38.4倍，仍然是小巫見大巫，不過兩家企業加總的市值達6,675億元，也提高聯發科資本運用的空間；至於半導體廠房與機電工程商亞翔(6139)，目前在台股市值只有79億元，甚至還不到子公司亞翔集成220億元市值的40%，其關鍵原因，就在本益比的高低，前者是13.4倍，後者是42.2倍。
再者，對於鴻海(2317)而言，切割子公司富士康到陸股掛牌的決策，就可複製出一個總市值達1兆元到2兆元新台幣的掛牌公司，不僅可能超越鴻海目前在台股的總市值，還可進一步將集團的市值極大化，從宏觀的角度來看，確實是一項長遠有利股東的正確決策。
除了上述四家台商企業之外，另一家未來幾年內，有在陸股IPO計畫的企業，就是日報長期追蹤的核心股票：漢唐(2404)。
翻開漢唐所有的轉投資明細，目前帳面價值最高的，就屬江西建工集團的10.08億元，此投資案不僅每年可為漢唐帶來約3億元的現金股利，若以當初的成本計算，目前也翻了一倍的帳面價值。
回顧2013年11/28，當時漢唐董事會一方面決議投入1.03億人民幣(約5億新台幣)，買進建工集團19.8%的股權，另一方面又合資成立江西漢唐系統集成有限公司(漢唐持股75%，建工持股25%)，換言之，透過交叉持股的方式，漢唐與這家成立1952年、大股東為江西省政府的建工集團，已建立起「利益同在一條船上」的緊密關係，而此具備官方色彩的合夥關係，也將有利於漢唐未來在中國內需市場，得以成功爭取半導體晶圓廠的建廠商機。
2018年1/28江西建功的總經理周才柬接受中國江西網記者的採訪時表示：「未來，江西建工要切實圍繞‘大’和‘高’兩個字做文章，‘大’就是要繼續做大企業規模，力爭到2020年集團營業收入500億元；‘高’就是指提高企業的經濟發展品質與管理水準，爭取三到五年左右時間實現IPO上市的目標。」
此外，根據資料顯示，江西建功2017年營業收入為410億元人民幣，利潤為24億人民幣，不僅連續4年擠進中國建築企業50強，若能成功IPO上市，以20倍本益比計算，企業的總市值預估將可達480億人民幣，換言之，以漢唐(2404)持股江西建功集團19.8%的股權計算，潛在收益不僅將可達95億元人民幣，約當427億台幣，更遠遠超過漢唐目前在台股約141億元的總市值。
本文From《投資家日報》2018年1/30
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