技術分析中關於量價的論點，有所謂的四大心法，分別為「量比價先行」、「底部鎖碼是主力」、「底部出量是轉帳」與「帶量攻擊快上車」。

其中底部鎖碼的情況，常常發生在股價經歷過長時間整理，甚至已到「一灘死水」的冷門股票上，這類型股票由於在大漲之前，每天成交量都很少，因此對於已經掌握到公司基本轉佳的主力而言，想要吸收到足夠的籌碼，只有透過拉抬股價大漲的方式，才能誘使不耐久候，或急於等待解套的散戶，將手中的籌碼丟出，讓吸收足夠籌碼的主力，有更大的意願，開啟後續波段的上漲行情，而慶龍也將這過程稱之為：底部鎖碼。

舉例來說，紡織股儒(1476)股價在開啟前一波大多頭走勢時，就曾經歷過底部鎖碼的過程，主力大戶為了吸收沉澱在18元到20元附近許久的籌碼，2010年7月到8月便透過連續大漲將股價從20元急拉到40元，誘使不耐久候，或想要獲利了結的投資人將籌碼傾洩而出，而大戶順勢在底部完成鎖碼動作之後，再藉由「價漲量縮」的內容，讓人誤以為是價量背離，以致動搖持股信心，殊不知這正是開啟儒鴻(1476)4年後股價大漲到549元的序曲。

類似的狀況，同樣也發生在平價美妝通路股寶雅(5904)的身上，主力大戶為了吸收沉澱在20元到30元附近許久的籌碼，2012年1月到2月透過將股價從30元急拉到45元的大漲過程，誘使不耐久候，或想要獲利了結的投資人將籌碼丟出來，而大戶順勢在底部完成鎖碼動作之後，再藉由「價漲量縮」的內容，讓人誤以為是價量背離，以致動搖持股信心，殊不知這正是開啟寶雅(5904)至今股價已大漲到660元的序曲。

半導體設備股的翔名(8091)，近期的量價關係，也讓慶龍嗅到「底部鎖碼」的跡象，畢竟在今年5月以前，翔名是一檔每天成交量僅1、2百張的冷門股，主力如何吸納足夠的籌碼？透過股價連續大漲或許是一個好的方式，畢竟翔名前一波股價掉到60元以下，甚至最低來到41.6元，過程中確實累積了不少不耐久候、甚至想要等待解套的籌碼。

    時序進入到7月，翔名股價快速拉升到80元以上的過程，相信已吸引到市場這些「不耐久候」的籌碼傾洩而出，由於成交量也同步放大到歷史最大量，不僅有「量比價先行」的條件(編按：爆出最高量的價格通常不會是最高價)，也頗有「換手量」的意味。

    當然，目前翔名的量價關係，是否真得就是「底部鎖碼」？現在還言之過早，只能留待往後的股價表現，才能進一步客觀驗證，不過從半導體設備產業2021年將跨入到快速成長的階段，加上翔名(8091)又新增一個打入台積電5奈米供應鏈的耗材產品，相信對於未來營運業績的走揚，與股價本益比的提升，都將產生絕對的幫助。

本文From《投資家日報》2020年7/31

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