全球半導體股何時能夠止跌回穩？相信是許多訂戶關心的議題，知名外資半導體分析師陸行之，所提出來的7個落底訊號，或許可提供一個思考的方向；不過慶龍要再次強調，下述七點僅是提供市場不同的觀察重點，但不代表目前的半導體股還會持續走跌，畢竟「股價跌深，就是最大的利多」，何況又是全球產值將會持續成長的半導體產業，因此實在不需要對已跌38%的半導體類股，再進行「落井下石」的分析。

(一)各公司或客戶庫存月數何時開始降低？

(二)各公司何時開始看到產能利用率下修

(三)通膨CPI、升息何時觸頂

(四)這些龍頭半導體公司營收增長轉負，開始出現利空不跌

(五)短料交期從1Q22的40-50周，跌破13周

(六)下修資本支出

2023年全球的半導體產業，將出現「被迫」下修資本支出的發展，主要原因，是來自於半導體設備交貨期，又再延後所致；所謂交貨期，指得是例如台積電向應用材料採購設備，從下訂單，到最後拿到設備的時間。

2019年以前，半導體設備的交貨時間大約落在3到6個月，2020年因受疫情關係，交貨時間拉長到12到18個月，時序進入2022年，因俄烏戰爭、缺料、物流不順等因素，交貨期再拉長到18個月到30個月，影響所及有二，一是新產能開出時間往後延，並直接造成2023年全球晶圓代工產能年增率，從研調機構TrendForce原先預估10%，調降至8%，二是舒緩2023年半導體產業，尤其是成熟製程恐出現「供過於求」的壓力。

根據SUMCO預估，2022年到2026年全球對於半導體12吋晶圓需求年增率約落在11.3%，考量業者有可能樂觀預估，因此打個8折之後，也有9%水準，換言之，2023年供給成長若如TrendForce預估降低至8%，確實將有助產業發展。

(七)一堆外資降評報告出籠，但市場／股價不反應」。

本文From《投資家日報》2022年7/11

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