半導體設備史上最大榮景，兼論漢科(3402)

Apr 27,20181887

台積電(2330)不斷在台灣推進7奈米、5奈米、3奈米先進製程，加上中國大陸積極投入半導體產業，不僅將確保台灣半導體設備公司未來幾年的業績能夠不斷成長，如果再加計韓國、日本、北美地區的設備投資，更推動了這一波史上最大的產業榮景。

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根據國際半導體產業協會SEMI2017年9/15的最新報告顯示，全球半導體設備支出今年預估將成長到550億美金，一方面較去年的400億美金成長37%，另一方面也將創下歷史新高的水準，此外，2018年成長動能依舊明朗，預估將可再跳升到580億美金的歷史新高，而連續3年維持正成長，也是 1990年以來首見的局面。

再者，值得留意的是，SEMI2017年3/8也做了相同的預估，不過當時2017年預估值僅有460億美金，2018年則落在500億美金，換言之，僅半年時間，SEMI便大幅調高預估值，2017年從460億美金調升到550億美金，大增19.56%，2018年則是從500億美金上調到580億美金，增幅約16%。

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整體而言，這一波史上最大的產業榮景，背後推手主要來自三個區域，若以2018年的支出金額來看，全球前三大半導體設備需求國，依序為韓國，中國大陸以及台灣，中國大國雖然擠下台灣，成為全球第二大需求國，但此排名的順序，慶龍認為只是短暫的，畢竟只要台積電開始投入5奈米、以及3奈米投資之後，台灣在半導體設備的投資金額，預估將可重回龍頭寶座，繼續領先全球主要的競爭國家。

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半導體製程管路工程設計與施工廠商漢科(3402)公布8月營收2.91億元，一方面較去年同期的2.55億元成長14.23%，另一方面也帶動1到8月累積營收年增率，持續上升至7.47%。

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平心而論，漢科(3402)能夠繳出這樣的營收表現，確實達到高標的營運水準，畢竟從2016年3月列入日報追蹤名單以來，慶龍對它的營收，基本上有3個評估標準：每月營收2.5億元屬正常表現，若能繳出3億元的成績單，可視為高標的水準，倘落回跌到2億元，不僅觸及到低標，還必須檢視這波多頭，是否出現由多翻空的轉折變化？

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