延續前一篇的分析師文章，一般而言，CEO與股權結構的關係，可分為三個等級，分別為：
(一)CEO為專業經理人，背後有少數大股東可以監督：
(二)CEO就是大股東：
(三)CEO僅是小股東，背後又無少數大股東可以監督。
這是最讓投資人無法放心的一種，CEO不僅是持股很少的小股東(通常不到1%)，公司背後更沒有任何具有控制權的大股東，可以有效監督，而在這種股權結構下的企業，不僅CEO沒有任何誘因想要好好經營企業，更容易出現圖利自己、掏空公司資產的惡劣行為，台股中，以目前已經下櫃的DRAM廠力晶(5346)為例，CEO黃崇仁過去幾年的表現，確實就讓許多許小股民傷心與絕望。
此外，若根據2016年10月董監持股、內部關係人持股與大股東持股的比例來看，目前有朝往此股權結構發展的公司如下；此外，所謂少數大股東的定義，就是公司的股權結構中，有單一大股東的持股達到10%以上。
平心而論，觀察這上下這兩份名單中的個股，確實不乏有近幾年涉嫌掏空資產、或陷入經營爭議，或輿論指難的公司，例如中信金(2891)、銘異(3060)、泰山(1218)、國產(2504)、樂陞科技(3662)、科風(3043)、元大金(2885)等。
當然，這樣的股權結構關係下，也有特殊的案例，例如金融股的中壽(2823)。
成立於1963年的中壽，原本為鹿港辜振甫家族旗下的一家壽險公司，2003年因家族分家的關係，併入到以金融事業為主體的中信集團，而中信(辜濂松家族)也透過旗下的凱基證券(持股9.64%)、緯來電視台(持股2.35%)等持股投資的方式直接掌握中壽。
然而，相較於中信金(2891)主導營運的過程，家族經營色彩仍濃厚(直到2006年爆發插旗兆豐金弊案，辜仲諒才被迫辭職)，中壽的營運，反而從2003年開始，就已經逐漸朝向「經營權」與「所有權」分開的專業經理人制度邁進，並延攬原本在南山人壽擔任首席投資主管的王銘陽，與素有債券天后之稱的郭瑜玲，分別擔任董事長與總經理。
拋開家族企業的色彩，導入「經營權」與「所有權」分開的專業經理人制度，讓中壽(2823)近幾年的營運成果，一方面成為國內金融股的典範，另一方面也成為2016年《投資家日報》重點追蹤的金融股，至今不僅波段漲幅已達47%，更為日報訂戶帶來豐沛的收益。
本文From《投資家日報》2016年12/1
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