長期以來，慶龍主張有一個財報分析的方法，可以提供聰明投資人去評估公司未來的營運，其方法就是透過「資本支出」與「增加營收」的關係，去合理推估未來的營收。
組成營收的兩大因素分別為「產品單價P」與「產品數量Q」，前者主要到受到產品報價的影響，而後者決定的關鍵除了市場需求與市場供給之外，供應商的產能利用率，以及未來新增或減少的產能，也都扮演重要影響的角色。
其中，對於製造業而言，由於資本支出都是用來購買土地、興建廠房、購買機械設備等用於新增產能的投資，因此資本支出的投入，可合理推論將對營收中的Q，產生提升數量的效用。
然而，每1元的資本支出可以提升未來多少元的營收？不僅每個產業、每家公司各有不同，即使是同一家公司，也可能因為客觀環境的改變，而出現與過去截然不同的變化，因此用一家公司當年度的資本支出，來推估兩年後的營收數據，對於外部投資人來說，很難做到精準，不過從過去的實務經驗顯示，只有能夠抓到大概的數據與方向，通常就已經可以領先市場，打趴一群「短視近利」的市場投資人。
(全文、未完)
本文From《投資家日報》2026年2/3
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