車用鏡頭爆炸性成長，佳凌(4976)目標全球No.2

Jul 23,20185463

2017年車用鏡頭的全球出貨量雖然已達到1億顆的水準，但在一台汽車搭載顆數最高可來到16顆，以及從高端汽車普及到一般汽車的產品趨勢下，佳凌(4976)董事長劉嘉彬樂觀預估，未來仍將以每年45%的速度快速增長。

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車用鏡頭的成長預估，其實是一個簡單的數學題，假設以2017年全球汽車銷售量9300萬台作為計算的基礎，倘若未來每一台車都安裝了16顆的車用鏡頭，全球一年車用鏡頭的最大需求量就可攀升到14.88億顆，若以每顆車用鏡頭平均售價22.17美元計算，產值便可來到330億美金的規模。

如此龐大的市場商機，不僅牽動全球供應鏈的營運布局，更攸關相關廠商未來能否搭上趨勢水漲船高的關鍵？整體而言，目前在車用鏡頭領域有所布局的廠商，傳統的國際大廠包括了SONY、松下、LG Innotek、Continental、Bosch以及Autoliv等，而兩岸的業者，雖然大多是新進者，但憑藉著優異的成本優勢，中國大陸的舜宇光學(HKG,2382)不僅已成功晉升為全球最大的車用鏡頭廠，市占率攀升到30%，過去一年也隨著股價從37.7元大漲至131元，總市值也正式突破1300億港幣，此外，值得留意的是，10年前的今天，舜宇光學的股價才在3元附近，而10年大漲3634%的表現，不僅完全不輸給台股的股王大立光(3008)，更再度呼應了跟著產業趨勢走，財富自然水漲船高的硬道理。

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大立光(3008)雖然在手機鏡頭的市場，打遍了天下無敵手，但在車用鏡頭的布局，明顯就落後許多，反而不如二線光學廠的佳凌(4976)與亞光(3019)來得積極，其中誓言要發展成為全球車用鏡頭No.2的佳凌，企圖心最為強烈。

成立於2002年的佳凌(4976)，股本10.59億元，2016年營業額為14.19億元，生產據點分布在台中與嘉義，主要生產球面玻璃鏡片、構造玻璃鏡片、與塑膠成型鏡片，目前員工數已達1050人。

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此外，就鏡頭應用的產業別來看，2016年的佳凌，有高達75%的營收比重，是來自於消費型鏡頭的單眼數位相機，車用鏡頭的比重雖然落在15%，但由於15%是慶龍在觀察一項新產品能否大幅貢獻公司營運的Sweet Point甜蜜點？因此單從車用鏡頭佔各家營收比重的觀點來看，佳凌確實是台股現階段最「純」的車用鏡頭廠，今年佔比預計可攀升至25%，並應用在ADAS輔助駕駛系統中的廣角鏡頭、夜視鏡頭、盲點攝像鏡頭、環景鏡頭。

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