健鼎(3044)：令人印象深刻的財務結構，與歷史最大量

Nov 03,20144762

2013年7月，慶龍曾對全球第五大的PCB廠商健鼎(3044)產生研究的興趣，一方面是看到股價在近2年已從147.5元腰斬超過一半，似乎有「危機入市」的契機，另一方面從「資本支出」與「來自營運活動的現金流量」來看，又完全符合「投資未來的錢，必須小於賺進來錢的70%」的條件，展現出健鼎所屬的產業，確實是一個可以讓投資人安心的好產業。

2014-10-24 上午 11-15-00

上述的分析邏輯，有興趣的投資朋友，可延伸閱讀：

一、【從CEO大擴產企圖，窺見股價的繁榮與泡沫】

二、【從財報中提早洞悉大成長，以大立光(3008)新普(6121)為例】這兩篇分析師文章。

此外，更難能可貴的是，健鼎(3044)這幾年雖然非常積極投入「新產能」的擴充與投資，但依然可以維持非常強勁的財務結構，以2013年Q3的財報為例，公司帳上非但沒有任何的長期負債，帳上的現金更高達100.15億元，若以52.56億元的股本推算，每股隱含的現金高達19.05元。

2014-10-24 上午 11-15-16

雖然慶龍對健鼎(3044)在財務上的表現印象深刻，但由於從產業面、從財報面、從技術面、甚至從追蹤大股東的持股變化，都未看到明確反轉向上的跡象，因此後續慶龍只做追蹤，並未再進一步分析，直到2013年11/26，觀察到健鼎(3044)當天爆出41,103張歷史天量之後，不僅重新產生研究興趣，更密切關注在股價爆出歷史大量後的一年，是否會出現不一樣的變化?

2014-10-24 上午 11-15-28

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